AIPress.com.cn報道

1月5日消息，知名投行傑富瑞（Jefferies）宣佈下調 Adobe 的評級至「持有」，並給出了 400 美元 的目標價。分析師警告稱，雖然 Adobe 的 Creative Cloud 在專業設計師心中仍有不可替代的地位，但在低端市場，大批靈活且廉價的 AI 替代品正在「蠶食」它的基本盤。

Adobe 的困境在於，雖然其 2025 年末的財報表現強勁，甚至在年度經常性收入（ARR）上超出了預期，但資本市場對它的增長預期卻在萎縮。

傑富瑞指出，Adobe 需要一次「階梯函數式」的 AI 技術大爆發，才能說服投資者它能重新回到兩位數的增長軌道。目前，Adobe 股價在 2026 年開年後已累計下跌近 5%，反映出市場對其在面對 Canva、OpenAI 及各類新興 AI 創意平台圍攻下的防禦能力感到不安。

面對機構的集體看空，Adobe 並非坐以待斃。2025 年底，公司已宣佈與 OpenAI 的 App 程序集成，並推出了 Firefly 的多模態新模型。

然而，分析師認為，這些舉措更像是「補課」而非「領跑」。在 2026 年這個 AI 應用大規模落地的元年，Adobe 必須證明其不僅僅是一個把 AI 縫進舊衣服裏的老裁縫，而是一個能定義下一代創作流程的領航者，否則其股價可能將長期在五年前的水平徘徊。（AI普瑞斯編譯）

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