科技動能股強勢迴歸，內存與數據存儲板塊周三領升市場。

4月1日周三，美股連續第二個交易日上漲，科技股力撐納指升逾1%，其中存儲股板塊單日漲幅達8%，創下該指數有史以來第二大單日漲幅。

個股方面，美光科技股價大漲近9%，閃迪升逾9%；數據存儲雙雄西部數據和希捷科技分別上漲10%和8%。

這波行情折射出投資者情緒的明顯轉向。二季度甫一開啓，市場資金便從此前避險的能源板塊重新流入科技動能股。

動能股強勢迴歸，扭轉3月頹勢

3月份，投資者因伊朗戰爭局勢緊張而大舉拋售科技股，轉向能源等防禦性板塊，內存與存儲股首當其衝。

分析認為本周資金的迴流表明，隨着二季度開局，市場風險偏好已明顯修復。

周三Invesco標普500純成長ETF漲3.2%，該ETF目前持倉中，閃迪與美光科技均位列前十大重倉股。此外，高盛動量股指數同樣連續兩日大漲。

（高盛動量股指數連續兩日大漲）

美光科技、閃迪、西部數據和希捷科技四隻個股，是動能投資風格的典型代表。

去年，四者均躋身標普500漲幅最大的成分股之列，漲幅均達三位數，核心驅動力來自人工智能浪潮帶動的內存芯片與數據存儲需求激增。

這一基本面背景，為本次反彈提供了基本支撐。在人工智能相關資本開支持續擴張的預期下，內存與存儲板塊的長期需求邏輯依然完整，使得上述個股在市場情緒回暖時率先受益。

服務器需求是支撐存儲基本面的真正引擎

此前受谷歌最新TurboQuant壓縮算法引發的內存用量銳減疑慮影響，疊加前期囤貨資金集中拋售，美國與中國零售渠道的DDR5內存模組報價領頭跳水近三成。

華爾街見聞此前提及，儘管零售端傳出「價格崩盤」的恐慌聲音，但華爾街與業內投研機構普遍強調，現貨市場主要由PC和消費電子產品組成，其佔總市場交易的份額最多僅為低個位數百分比。

脫離現貨市場的噪音，服務器端需求的信號明確且強勁。

高盛與韓國券商大信證券的最新報告均指出，企業級合約市場並未受此波及，主要雲服務提供商對服務器內存的需求依舊迫切，供需基本面並未發生實質性逆轉。

據高盛報告，2月中國台灣服務器ODM廠商（包括英業達、廣達、緯穎、緯創）合計營收按年增長84%，按月增長7%，已連續四個月維持80%以上的按年增速，主要受益於機架級AI服務器出貨量的快速爬坡以及ASIC AI服務器的強勁增長。

全球最大服務器BMC芯片供應商Aspeed的2月營收按年增長66%，在2025年2月高基數背景下仍保持穩健；存儲分銷商Supreme Electronics的2月營收按年增長137%，渠道層面的旺盛需求清晰可見。

大信證券的渠道調查亦提供了一個更具說服力的細節，某大型雲服務提供商已決定以超過HBM3e的價格採購服務器DDR4。Ryu Hyung-geun寫道：

如果真實需求已開始走弱，就無法解釋為何買方願意為傳統產品支付溢價。