標普 500 指數（^GSPC）再度收復 200 日均線，令股市重新向多頭傾斜。

　　道理從來不會這麼簡單，但也無需想得過於複雜。

　　該指數上一次跌破 200 日均線是在 2025 年 3 月，接近標記位置：先是失守該均線，隨後從下方反彈回踩，卻在 4 月 2 日 「解放日」 之後遭遇大幅拋售。之後標普再度收復該均線，並從上方完成回踩，隨後便開啓一波拉升。

　　這兩次回踩 —— 先是從下往上，再是從上往下 —— 堪稱教科書式走勢。

　　本輪牛市始於 2022 年 10 月低點，最初在 2022 年 12 月未能通過 200 日均線的首次測試。但在短暫下探後，指數重新站上該均線，並很快將其作為大致支撐位。

　　有時市場會在趨勢恢復前短暫跌破該均線，正如 2024 年末附近的走勢：標普短暫下探至 200 日均線下方，隨後迅速收回。

　　而當重大趨勢轉變正在形成時，均線附近的價格走勢可能會變得混亂，就像 2022 年熊市啓動初期附近的表現一樣。

　　眼下這類震盪走勢仍有可能出現。但隨着標普重回 200 日均線上方，市場壓力重新轉向空頭，除非本次突破失效。

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責任編輯：郭明煜