四個月前，聯儲局面臨的一大難題是是否需要繼續降息以支撐當時看似疲軟的勞動力市場。如今，這個問題已不復存在。勞動力市場趨於穩定，而受關稅和伊朗戰爭的影響，通脹率目前正緩慢上升而非下降。

四月份的就業報告凸顯了經濟前景的轉變，在決定聯儲局（目前已明確暫停加息）下一步的行動方向時，應該將重點完全放在通脹數據上。

招聘形勢保持穩定，失業率沒有升高，4月份收入增長穩健，所有這些都不構成寬鬆政策的理由。鑑於勞動力市場為聯儲局提供了等待的理由，政策辯論的下一步將聚焦於何時以及如何轉向中性立場，即加息和降息的可能性相當。答案可能幾乎完全取決於通脹數據。

據華爾街見聞此前文章，美國4月非農新增就業11.5萬人大超預期，創兩年來最大兩月增長紀錄，失業率維持在4.3%。