更新時間：2025/02/27
限制政策升級
消費者信心指數跳水帶崩美股
熱點事件：
1、特朗普發動對華限制政策
2月21日，美國白宮發佈了一份“美國優先”投資政策的總統備忘錄，明確針對中國的投資限制，涉及高科技、信息網絡、基礎設施等多個領域，被認爲是史上最強硬的對華投資政策。
美國政府在這份備忘錄中，提出了三大核心措施：
A. 限制中國對美國高科技企業的投資，特別是AI、半導體、雲計算等行業。
B. 阻止中國企業通過美股市場獲取融資，影響中概股的海外資本流入。
C. 加強對美國投資者的監管，防止其資金間接支持中國科技發展。
美國不僅要限制中國投資美國，還要阻止美國資金流入中國關鍵行業。受此政策影響，港股和A股市場短期出現一定資金流出和調整。
2、美國消費者信心指數跳水
週二，The Conference Board發了個不太樂觀的報告：二月份消費者信心指數突然“跳水”，跌到了98.3，比一月份整整掉了7個點，創下2024年夏天以來的最低值。更扎心的是，這已經是連續第二個月下滑，而且單月跌幅直接衝到兩年多來的最高點，顯示出美國人民的狀態正在急轉直下。
LPL Financial的經濟學家就已經開始警告，短期內，我們應該會看到消費者的行爲出現變化。大家都像驚弓之鳥，生怕商品明天就漲價。
Conference Board的斯蒂芬妮繼續表示，現在大家覺得工作不好找了，對公司未來生意也沒信心，連自己明年能賺多少錢其中擔心失也不確定。擔心失業的人，比例直接衝到10個月新高。認爲未來工作會更少的人比例也從1月份的21%，上升到了25.9%。
*內容來源：彭博
*内容来源：彭博
更新時間：2025/02/27
更新時間：2025/02/27
受消息影響有限，大中華資產估值依然具備性價比
美國白宮發佈的“美國優先”投資政策短期對於大中華資產短期有一定的情緒影響。本輪恆生科技指數，從1月低點以來，已經上漲了38%左右，短期獲利盤也有兌現的壓力。但從資金的佔比來看，歐美機構目前對於大中華資產的倉位並不高，消息面對於市場的影響有限，目前大中華科技股本身的估值和盈利依然具有性價比。
美國長短的通脹預期都創新高，消費者信心大幅下調；在減息、關稅、政治三大不確定下，市場開始擔心美股滯漲風險。本週美股也將面臨英偉達財報之後的波動，市場的風險偏好一旦向下，短期可能較難反轉。
*内容来源：老虎資管
免責聲明：
本研究報告由香港證監會持牌法團老虎證券（香港）環球有限公司（“老虎證券”）（中央編號：BMU940）發佈。本報告所包含的資料均為老虎證券財富投研團隊持4號牌人士從據信為準確的來源編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或暗示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。老虎證券對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供參考用途，並沒有法律約束力，亦不構成任何投資產品之建議、邀約、購入、出售任何產品。投資涉及風險，過往表現不代表將來之表現。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁客戶協議第四部分風險披露聲明。以上資料為老虎證券擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到老虎證券明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。撰寫研究報告內的分析員(“此等人士”)均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的個別市況及／或行業及／或投資產品之一般及實際因素的觀點。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中所推介的股份存有權益。基金投資面臨一定的風險，包括但不限於利率、信貸、行業前景和監管要求。 投資者在做出投資決定前, 應詳細閱讀相關發行文件並諮詢專業投資顧問。