圖片來源：華爾街見聞
美聯儲官員連續第三次減息，併發出強烈信號表明通脹擔憂再次凸顯，爲 2024 年畫上句號。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾明確表示：央行的年底通脹預測“有點崩潰了”。
官員們現在認爲，通脹要達到 2% 的目標需要更長的時間，而這一目標他們已經錯過了近四年。因此，他們減低了明年減息的預期，鮑威爾明確表示，任何調整都將取決於物價上漲是否進一步降溫。
鮑威爾週三在新聞發佈會上表示：“當我們考慮進一步減息時，我們將關注通脹方面的進展。12 個月通脹率一直處於震盪走勢。” 目前，政策制定者的預期中值是明年的減幅僅爲半個百分點，僅爲 9 月份預期的一半。
市場對美聯儲新的政策預期反應迅速而劇烈，美國國債市場和股市暴跌，而美元則上升至兩年多以來的最高水平。
美聯儲週三採取了符合市場預期的措施。但這並沒有阻止投資者大批拋售風險資產。
美聯儲宣佈將利率下調四分之一個百分點，這是其連續第三次下調利率，且美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，只要通脹率保持在 2% 的目標水平以上，央行可能會暫停進一步減息，隨後股市在盤尾大幅下跌。
標準普爾500 指數在宣佈減息之前略有上升，但隨後暴跌 3%，創下自 2020 年 3 月以來最糟糕的“美聯儲日”，當時美聯儲在一個週末爲應對新冠疫情而緊急減息。不到 20 只基準股票收盤上升。小型股的避險行爲最爲嚴重，羅素2000 指數下跌 4.4%，創下自 2022 年 6 月以來的最大跌幅。
Janney Montgomery Scott 首席投資策略師Mark Luschini認爲：減息並不令人意外。減息幾乎 100% 的可能性已被市場消化。但我認爲，人們對新聞中的措辭有些擔憂。不僅是數據，還有即將上任的政府的政策舉措。市場原本預計明年將減息兩到三次，而且更傾向於減息三次。現在看來，減息次數應該低於兩次。市場正在考慮一些本應知道但尚未完全消化的事情。我認爲這有點反應過度，是對本應知道的事情的下意識反應。市場並沒有因爲明年只減息一次的跡象而感到震驚。所以似乎有點過度了。
根據目前市場的定價，美國經濟“軟着陸”仍是基準情境：美聯儲對經濟把控遊刃有餘，以合適的節奏和路徑放鬆限制性利率，對經濟進行託而不舉，實現通脹回落、經濟穩定、預防式減息的“經濟軟着陸”。
在此情形下，權益類風險資產或將有較好的表現，尤其是小盤股、房地產REITs、生物科技板塊等利率敏感型股票。一方面，軟着陸意味着經濟增長保持穩健，市場需求雖然有所下降，但仍然處於健康的水平，這將爲小盤股的業績提供基本的支撐。另一方面，利率條件的寬鬆將大幅減輕小公司的融資壓力，進而推動業務擴張和估值上升。
此外，隨着美聯儲減息週期的開啓，美元對全球流動性的虹吸效應將逐步減弱，資金回流下，東南亞等新興市場國家的資產價格或將有一定的回升。
内容来源：老虎財富投研團隊
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