10月29日，市场对本周美联储政策会议的两件事有普遍的预期——政策制定者们将决定把利率下调25个基点;鲍威尔则可能不会提供太多前瞻指引，因为决策者之间日益扩大的分歧令未来政策路径变得模糊不清。

鲍威尔本月早些时候表示，联邦公开市场委员会(FOMC)仍将重点关注劳动力市场面临的威胁。上周五公布的美国9月CPI数据显示通胀弱于预期，这可能暂时抑制了美联储内部的鹰派官员。

Evercore ISI全球政策与央行策略主管Krishna Guha表示：“劳动力数据在政策辩论中继续发挥更大的作用。”他指出，只要官员们对通胀预期感到满意，且来自工资与服务业的价格压力处于可控水平，鲍威尔就可以继续专注于就业问题，并“推动美联储回到中性政策立场”。

美联储将于北京时间周四凌晨公布利率决议。鲍威尔将在利率决议公布后30分钟举行新闻发布会。本次会议不会公布新的经济预测或点阵图。

联邦基金期货显示，投资者几乎确信美联储此次会议将降息25个基点。然而，降息几乎板上钉钉的事实并不意味着决策者在利率前景方面达成了一致。相当一部分成员虽然承认就业市场面临风险，但仍持续表达对通胀的担忧。尽管美国9月份CPI全线低于预期，但核心CPI(被视为衡量通胀潜在趋势的更好指标)同比上涨3%，比美联储的目标高出整整一个百分点。

经济学家Anna Wong表示：“FOMC预计将在10月28-29日的会议上降息25个基点，但尚不确定委员会是否会宣布结束量化紧缩(QT)。我们预计FOMC将宣布在11月正式结束QT。”

一些美联储官员还指出，经济中某些板块(如服务业)的价格涨幅依然顽固地偏高，而这些领域理应较少受到关税影响。此外，美国最近对中国和加拿大加征新关税的威胁，为物价走势和经济前景增添了新的不确定性。因此，FOMC内部的分歧可能比9月份更为严重。当时，9位委员支持今年最多再降息一次。

在这种背景下，分析师预计鲍威尔将避免对未来几次会议的政策路径做出明确指引。由于政府停摆导致官方经济数据缺失，他将更为谨慎。德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示：“希望未来公布的数据能帮助弥合两派之间的分歧。”但他补充称，只要分歧仍在，鲍威尔就会对“12月及之后的会议发出极少信号”。

美联储理事米兰(Stephen Miran)已表示将再次投票反对主流意见，支持降息50个基点。而在其余投票成员中，堪萨斯城联储主席施密德(Jeff Schmid)可能成为支持维持利率不变的潜在异议者。

美联储观察人士还认为，FOMC在本次会议上暂停从6.6万亿美元资产负债表中削减国债持有量的可能性正在上升。官员们多月来一直寻求在不抽走过多流动性的情况下，尽可能缩减资产组合规模。鲍威尔本月早些时候表示，央行可能在未来几个月内达到这一平衡点，但近几周货币市场已出现紧张迹象。

法国巴黎银行美国利率主管Guneet Dhingra表示：“目前，我们正处于波动与压力之间的一条细线上。我认为，从风险管理角度来看，这非常明确地表明他们需要认真考虑结束资产负债表缩减。”