科技动能股强势回归，内存与数据存储板块周三领涨市场。

4月1日周三，美股连续第二个交易日上涨，科技股力撑纳指涨超1%，其中存储股板块单日涨幅达8%，创下该指数有史以来第二大单日涨幅。

个股方面，美光科技股价大涨近9%，闪迪涨超9%；数据存储双雄西部数据和希捷科技分别上涨10%和8%。

这波行情折射出投资者情绪的明显转向。二季度甫一开启，市场资金便从此前避险的能源板块重新流入科技动能股。

动能股强势回归，扭转3月颓势

3月份，投资者因伊朗战争局势紧张而大举抛售科技股，转向能源等防御性板块，内存与存储股首当其冲。

分析认为本周资金的回流表明，随着二季度开局，市场风险偏好已明显修复。

周三Invesco标普500纯成长ETF涨3.2%，该ETF目前持仓中，闪迪与美光科技均位列前十大重仓股。此外，高盛动量股指数同样连续两日大涨。

（高盛动量股指数连续两日大涨）

美光科技、闪迪、西部数据和希捷科技四只个股，是动能投资风格的典型代表。

去年，四者均跻身标普500涨幅最大的成分股之列，涨幅均达三位数，核心驱动力来自人工智能浪潮带动的内存芯片与数据存储需求激增。

这一基本面背景，为本次反弹提供了基本支撑。在人工智能相关资本开支持续扩张的预期下，内存与存储板块的长期需求逻辑依然完整，使得上述个股在市场情绪回暖时率先受益。

服务器需求是支撑存储基本面的真正引擎

此前受谷歌最新TurboQuant压缩算法引发的内存用量锐减疑虑影响，叠加前期囤货资金集中抛售，美国与中国零售渠道的DDR5内存模组报价领头跳水近三成。

华尔街见闻此前提及，尽管零售端传出“价格崩盘”的恐慌声音，但华尔街与业内投研机构普遍强调，现货市场主要由PC和消费电子产品组成，其占总市场交易的份额最多仅为低个位数百分比。

脱离现货市场的噪音，服务器端需求的信号明确且强劲。

高盛与韩国券商大信证券的最新报告均指出，企业级合约市场并未受此波及，主要云服务提供商对服务器内存的需求依旧迫切，供需基本面并未发生实质性逆转。

据高盛报告，2月中国台湾服务器ODM厂商（包括英业达、广达、纬颖、纬创）合计营收同比增长84%，环比增长7%，已连续四个月维持80%以上的同比增速，主要受益于机架级AI服务器出货量的快速爬坡以及ASIC AI服务器的强劲增长。

全球最大服务器BMC芯片供应商Aspeed的2月营收同比增长66%，在2025年2月高基数背景下仍保持稳健；存储分销商Supreme Electronics的2月营收同比增长137%，渠道层面的旺盛需求清晰可见。

大信证券的渠道调查亦提供了一个更具说服力的细节，某大型云服务提供商已决定以超过HBM3e的价格采购服务器DDR4。Ryu Hyung-geun写道：

如果真实需求已开始走弱，就无法解释为何买方愿意为传统产品支付溢价。