4月14日，截至周一美股市场收盘，全球SSD存储产品领军者闪迪股价延续2025年以来的无比强劲涨势，截至收盘大涨近12%，其股价自2026年初以来可谓暴涨超300%大幅跑赢全球股市基准指数。在整个2025年，闪迪股价涨幅高达惊人的580%，今年则仍在上演“全球存储芯片神话”般的史诗级涨势，乃全球股市毋庸置疑的AI算力基础设施主题“超级大牛股”。
闪迪这轮暴涨并不是单一催化，而是“指数纳入带来的被动买盘”与“存储超级周期下的基本面重估”发生了共振。 一方面，纳斯达克已宣布闪迪将于4月20日美股开盘前取代 Atlassian 纳入纳指100，这会机械性触发跟踪指数的无比庞大ETF资金和被动资金调仓买入，短线自然会放大股价动能。
另一方面，更关键的主线仍是华尔街基于所谓“存储超级周期”这一硬核逻辑而持续上调闪迪未来12个月内的目标价——Evercore 首次覆盖闪迪股票即给出1200美元目标价、牛市情景2600美元，花旗上调至980美元，Jefferies大举上调目标价至1000美元，本质上都在押注AI数据中心建设狂潮所推动的企业级DRAM/NAND存储需求持续炸裂式猛增——尤其是SSD供需紧平衡以及大型AI数据中心业务占比提升后的盈利重估。
DRAM与NAND携手狂飙，存储芯片成AI时代最硬通货
根据TrendForce集邦咨询最新存储器价格调查，2026年第二季因DRAM原厂积极将产能转向HBM、Server应用，并采用“补涨”策略拉近各类产品价差，尽管终端市场面临出货下修风险，预估整体一般型DRAM(Conventional DRAM)合约价格仍将环比增长58%-63%。NAND Flash市场持续由AI、数据中心需求主导，全产品线连锁涨价的效应不减，预计二季度整体合约价格在第一季度上涨近100%的基数之上，将环比大幅增长70%-75%。NAND Flash 正是闪迪等SSD大厂们的核心存储介质。
无论是谷歌主导的无比庞大TPU AI算力集群，抑或海量英伟达AI GPU算力集群，均离不开需要全面集成搭载AI芯片的HBM存储系统，且除了HBM，当前谷歌与OpenAI科技巨头们加速新建或扩建AI数据中心还必须大规模购置服务器级别DDR5存储以及企业级高性能SSD/HDD等存储解决方案。
不同于希捷与西部数据集中于垄断近线大容量HDD，闪迪长期以来聚焦高性能eSSD，三星电子、SK海力士以及美光这三大存储芯片原厂正好同时卡在多个核心存储领域：HBM、服务器DRAM(包括 DDR5/LPDDR5X)、以及高端数据中心企业级SSD(eSSD)，这些存储芯片领军者们可谓是“AI内存+存储栈”里最直接的受益者势力，共同吃到谷歌、微软以及亚马逊等一众科技巨头们引领的AI基建“超级红利”。
从底层硬件理论看，AI计算本质上不仅是被算力端限制，也被“数据搬运能力”限制。英伟达GPU也好，TPU算力体系也罢，真正决定大模型训练与推理效率的，不仅是Tensor Core/矩阵单元数量，而是每秒能以多高带宽把权重、KV cache、激活值和中间张量喂进计算核心。
站在半导体与 AI 数据中心基础设施的交叉分析视角，DRAM/NAND存储芯片之所以“完美卡位”AI 浪潮，是因为它同时吃到训练扩张与推理扩张两条主线，而且它还是跨平台、跨架构、跨生态的“通用收费站”。当AI时代从训练主导转向推理、Agent、长上下文、检索增强主导时，系统对容量、带宽、功耗效率和数据持久层的需求只会更强。
AI掀起存储需求狂潮!Evercore首次覆盖闪迪即给出惊人目标价
华尔街金融巨头Evercore ISI从周一开始覆盖该存储巨头，并且给予“跑赢大盘”评级，更加重磅的是，该金融机构给出高达1200美元的华尔街最高目标价，Evercore基于全球股票市场牛市情景下的目标价更是高达惊人的2600美元。按4月13日闪迪收盘价 952.50美元 计算，1200美元对应未来12个月潜在上行空间约 26.0%;2600美元对应潜在上行空间约173.0%。
Evercore分析师Amit Daryanani领衔的股票分析团队在一份投资者报告中表示：“我们认为，闪迪(SNDK)受益于AI算力基础设施堆栈中最具吸引力的领域之一——数据存储，该领域的需求正在指数级增长，而供应至少在2028日历年之前，甚至更久时期都将维持极度紧张。尽管市场对于NAND价格见顶和周期性问题的担忧依然存在，但我们认为，本轮周期在结构上更紧密、持续性也更强，其背后支撑因素是AI数据中心建设狂潮驱动的近乎无止境需求以及持续的供应纪律，这正在催生战略合同协议(SCAs)，为存储提供商们带来更高的价格底线和预付款现金(即云计算公司与NAND/DRAM供应商之间的长期战略合同协议)。”
尽管今年以来闪迪股价已经持续大幅上涨，Evercore仍认为其仍有进一步的估值与基本面增长空间。Daryanani领导的分析师团队表示：“企业级/大型AI云计算业务敞口的提升应会带来更优的增长路径和更多元化的业务结构。目前，数据中心大型客户占总销售额的比例不足15%，但我们预计这一领域的增长将持续加速。”
Evercore认为，闪迪应能够长期维持较高利润率，并持续提升其自由现金流。该机构还预计，闪迪管理层将通过提升股票回购的形式向股东返还价值。
Daryanani分析师团队指出：“尽管价格仍然是决定上行弹性变化的最大驱动因素，但我们认为，成本执行和产品结构化转变是更具持续性的贡献因素，将支撑其相较以往任何增长周期呈现出结构性高得多的盈利水平。”
Sandisk将于美东时间4月30日发布2026财年第三季度财务业绩，最新的股票市场一致预期为：在46.5亿美元营收基础上，经调整后每股收益为14.23美元，GAAP每股收益为13.62美元。
闪迪之所以被视为这一轮“存储超级周期”的最大赢家之一，首先在于它高度杠杆化地暴露于NAND/企业级SSD价格上行周期。TrendForce调查显示，2026年二季度 NAND Flash 合约价预计再涨70%–75%环比，背后是AI数据中心需求强劲推动、供应持续偏紧，以及产能向更高利润的企业级产品倾斜;华尔街当前的核心预判在于内存/闪存供需错配可能延续到2028年前后，市场仍低估闪迪本轮盈利弹性。也正因为如此，闪迪股价自2026年初以来已大幅上涨，并在过去一年出现极端级别重估——这本质上不是单纯情绪炒作，而是市场在重新给“AI驱动的存储定价权”估值。
第二个更底层的原因，是闪迪受益的不只是“NAND涨价逻辑”，而是AI基建里真正稀缺的企业级数据存储层。闪迪官方宣传资料明确写到，其企业级 SSD主要面向AI数据中心、商业级存储、AI/ML、HPC和混合负载，其中SN861 NVMe SSD就直接定位于AI/ML、HPC与超低延迟高吞吐场景;公司关于“Empowering AI”的企业级SSD材料也强调，AI数据周期的多个关键阶段都需要高性能数据存储承接。
换句话说，AI 训练和推理并不只需要AI GPU/TPU和HBM内存系统，也需要大量高性能SSD去承载数据摄取、缓存、检查点、向量数据库、日志与推理工作流，这使得闪迪卖的不只是commodity NAND，而是更高附加值的enterprise/data center SSD。Evercore这次首覆盖给出的 1,200美元基准目标价，核心也正是这一点——该机构它把闪迪定义为AI基础设施栈里最具吸引力的“数据存储”受益者之一，并认为大型科技企业/云计算客户占比将持续抬升。
过去市场担心NAND生产需求一旦见顶，闪迪、铠侠等存储公司盈利会快速塌陷;但这一次，Evercore、Bernstein、Cantor等华尔街顶级研究机构的共同看法在于供应纪律更强、长期合同更多、云厂商们为锁定供给愿意提前支付现金，大型企业级/ AI hyperscalers云业务占比上升也让盈利结构更优。Evercore明确提到SCAs正在给存储供应商带来价格底线和预付款;TrendForce也指出，AI需求正在把NAND行业从“消费电子周期”拉向“企业级SSD紧供给周期”，AI数据中心需求把更多存储产能吸向企业级HBM与SSD，导致整个NAND市场持续紧平衡。