美联储2025年3月议息会议于美东时间3月18日至19日举行，北京时间3月20日凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率区间维持在4.25%—4.50%不变。继去年9月启动宽松周期以来，美联储第二次议息会议决定暂停降息。

受美联储“鸽派”决议提振，美股三大指数全线走高。

市场预期与政策立场

  • 会议声明及经济预测：如期不降息，仍预计年内降息2次。美联储2025年3月会议维持政策利率在4.25%-4.50%区间，计划于4月开始进一步放缓缩表，将国债减持速度由每月250亿美元降至50亿美元。

  • 美联储理事沃勒（Christopher Waller）明确表示，支持暂停降息，但反对主张放慢缩表，希望保持当前缩表速度不变。

  • 因经济增长担忧加剧，市场开始预计今年内将有三次降息，可能6月开始。到本周二收盘，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计美联储本周保持利率不变的概率达99%，5月也不降息的概率超过84%，6月降息的概率将近75%。

*参考来源：https://stcn.com/article/detail/1595640.html

特朗普新政加剧美联储决策困境

  1. 关税政策的双重传导效应

  • 供应链成本推升通胀：特朗普对华加征20%关税、对钢铁/铝/铜等原材料实施25%全球性关税（3月12日生效），直接导致制造业价格支付指数飙升至62.4（2022年7月以来最高）。

  • 美联储1月会议纪要显示，官员对关税引发的通胀黏性高度担忧，可能迫使核心PCE预测从2.5%上修。

  • 市场避险与资本迁徙：关税政策加速全球产业链重构，美股科技股（如纳斯达克指数下跌11.86%）与中概股分化，MSCI中国指数市盈率降至8-10倍，吸引资金涌入亚洲市场。

  1. 财政紧缩与衰退信号

  • 政府开支骤降冲击实体经济：特朗普裁撤7个联邦机构（节省5300万美元）、教育部裁员50%，导致政府采购订单锐减，小企业扩张信心创2020年以来新低。

  • 衰退预期升温：亚特兰大联储GDPNow模型一度跌至负值，1月零售销售环比-0.4%，消费者信心指数降至98.3（10个月低点），加剧市场对经济“硬着陆”的担忧。

*参考来源: https://news.qq.com/rain/a/20250315A00R7300

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全球市场连锁反应

  1. 聚焦利率敏感型科技与AI板块

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. 中概科技股成多空博弈焦点

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. 颠覆性科技股

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. 股指 ETF

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. 美国国债

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. 金融股

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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