Jefferies 认为 QUAKER HOUGHTON 可能即将迎来一次短期和长期的突破。

这家金属加工液公司在本周一被 Jefferies 从“持有”评级上调至“买入”，同时将目标价从每股115美元上调至146美元，这意味着相较上周五109.65美元的收盘价，有超过33%的上涨空间。周一，该股飙升9.6%，距离目标价仍有21%的上涨空间。

尽管魁佳化学的股价在2025年迄今已下跌超过14%，但Jefferies分析师 Laurence Alexander 预计，随着钢铁需求的改善和基建支出的增加，这种情况将会改变。他还表示，公司应有能力将原材料上涨的成本转嫁出去。

Alexander 估算，每增长1%的销售额，公司每股收益可能上升3.5%至4.2%，这意味着在周期性复苏期间，股价可能迅速反弹。

Alexander 在给客户的一份报告中写道：

“换种方式来看，在一次快速的周期性扩张中，如果销售额在两到三年内增长15%，我们预计利润将因此累计增长约33%；再加上利润率从长期平均的36%-38%扩大至40%-42%所带来的约36%的经营杠杆效应，综合来看股价可能在不需要估值倍数提升的情况下翻倍。此外，保持1.5倍财务杠杆可贡献约15美元/股，累计自由现金流可带来约25美元/股。”

但从长期看，Alexander 表示，到2030年该股有可能实现股价三倍增长。

他表示：“如果魁佳化学能够与那些高质量复合型增长公司看齐，我们估算其估值倍数达到13倍至15倍是有可能的。这意味着到2030年，其股价可能达到每股350至475美元，相当于当前股价的3.2倍到4.5倍，这取决于不同资产负债表灵活性情景。”

根据 Alexander 的观点，魁佳化学有望利用其规模优势、数字化、自动化以及集成分析，带动估值倍数上升。此外，在上述理想情景下，公司还可以通过加大股票回购或展开并购进一步提升股东价值。

不过，他也指出，如果出现经济衰退，魁佳化学的股价可能跌至每股90美元，原因在于公司可能无法有效转嫁原材料成本，同时需求也将大幅疲软。