重点

• 光通讯公司 Lumentum 和 Coherent 股价周三上涨，在整体市场走弱的情况下领涨标普500指数。

• 在市场担心人工智能支出放缓之际，投资者正将目光投向AI供应链中具有实际需求的领域，例如光学连接。

• 美联储周三将利率上调25个基点，这可能给高增长科技股的估值带来压力。

面对整体市场疲软，光网络公司的股票却表现强劲，成为周三标普500指数涨幅最大的股票，而美联储加息也未能压制这一走势。

Lumentum Holdings（LITE）和Coherent（COHR）股价分别收涨9.6%和6.9%。至少从一个角度来看，这一走势可以被视为对周一抛售行情的反弹。周一的抛售主要受到市场担忧人工智能支出可能放缓的影响。

但一些专家表示，这一走势也可能反映出投资者认为AI硬件行业中哪些领域具有更强的韧性。

Direxion资本市场主管Jake Behan表示：

“交易员正在将资金押注于供应链中那些需求真实可见的环节，并倾向于那些支出已经确定的领域。”

PurePlay ETFs首席执行官Joseph DeYonker表示，AI数据中心供应链中处于更下游的硬件制造商，是判断AI基础设施实际需求的良好指标。

他指出，这些公司所处的领域是“AI系统实际部署转化为网络设备、服务器以及其他实体基础设施需求的地方”。

DeYonker表示，参与AI投资主题的投资者正变得更加有选择性，并开始寻找那些能够看到订单和产能扩张的生态系统环节。

DeYonker表示：

“光学连接是一个非常有意思的领域，因为随着AI集群规模越来越大，GPU之间以及不同数据中心之间传输的数据量也在持续增加。”

这里所说的AI集群，是指由多个图形处理器（GPU）或定制AI芯片连接在一起形成的系统，从而提供更强大的计算能力。

因此，包括Lumentum在内的光学供应商，对于数据中心建设的重要性正在不断提高。

不过，DeYonker表示，随着市场预期不断升温，光学类股票也可能面临更大的波动。

Freedom Capital Markets技术研究主管Paul Meeks表示，周三的上涨是此前市场担忧AI模型开发速度放缓之后的一次“反弹”。

他预计，AI基础设施支出将继续增长。

但他同时补充称，未来几个月这些股票可能出现较为剧烈的震荡，因为数据中心建设已经成为今年美国中期选举中选民关注的话题之一。

Meeks表示：

“数据中心是规模非常庞大、技术非常复杂的商业房地产项目，而就像任何价值数十亿美元的项目一样，出现延误是不可避免的。”

不过，从明年开始以及之后，将有更多数据中心基础设施供应陆续投入使用，而这预计将继续成为推动AI投资主题的重要因素。

Direxion的Behan表示，本月晚些时候即将公布财报的美光科技（Micron Technology，MU），将为市场提供“非常直接的基础设施需求读数”。

他指出，在公布财报之前，美光目前获得满足的数据中心需求还不到其全部需求的一半。

Behan表示：

“如果他们能够在业绩指引中维持目前的积压订单需求，那么这将是对近期任何‘需求放缓’叙事非常有力的反驳。”

这里所说的“积压订单需求”（backlog demand），指公司已经获得但尚未完全履行的订单或客户需求。

与此同时，美联储周三将利率上调25个基点，并表示未来预计至少还会再加息一次。

标普500指数（SPX）在美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）举行新闻发布会期间转为下跌，最终当天收跌0.4%。

PurePlay的DeYonker表示，更高的利率可能给高增长科技股的估值带来压力。

不过，他表示：

“仍然有大量实体基础设施需要建设，以支持下一代人工智能。”