阿瑞斯管理公司旗下规模最大的私募信贷基金，在第二季度因软件贷款遭受了更多损失。不过，这家商业发展公司正从其他表现更糟的基金管理公司竞争减少中获益。

——这支规模达290亿美元的阿瑞斯资本基金，从现有贷款中产生了1.88亿美元的季度未实现亏损，相比2025年同期数据有所恶化，但较第一季度的3.06亿美元亏损已有改善。

——基金高管透露，尽管季度内净新增贷款承诺减少了3.23亿美元，但基金在六月和七月达成了更多新交易，尤其聚焦于大型企业。高管们表示，借款人正接受更苛刻的条款，因为那些从个人或“零售”投资者那里筹集资金的竞争对手——其他私募信贷公司，在客户提款增加后被迫缩减放贷。

——基金内违约贷款的比例升至2.4%，高于前一季度的2.1%，但仍低于3%的长期平均水平。

——对部分面临人工智能颠覆风险的软件公司贷款的减记情况进一步恶化。阿瑞斯将其对Cornerstone OnDemand（私募信贷市场上持有最广泛的贷款之一）的贷款估值，从三个月前的约72美分下调至63美分。同时，阿瑞斯将对Symplr Software的贷款估值从约70美分削减至约65美分。