在人工智能相关风吹草动都能引发市场紧张情绪的当下，Cerebras Systems周二财报中关于利润率将收窄的预测引发恐慌，也就不足为奇了。周三午盘，该公司股价大跌15%。

然而，对于这家上月刚刚完成首次公开募股的芯片公司而言，悬而未决的问题更为重大。其一，它能否实现客户基础的多元化？其二，它能否充分利用其AI处理器的生产方式——这种方式使其无需依赖当前供应短缺的内存芯片——所带来的优势？

在这些方面，情况似乎正在好转。Cerebras Systems在上市文件中披露，其去年约86%的收入来自阿联酋客户，这些客户委托其构建AI基础设施。这种集中度确实令人担忧。但该公司同时宣布，已与OpenAI签署了一份为期数年、价值超200亿美元的协议，并在今年3月达成协议，将其芯片引入亚马逊公司的云计算服务。

此外，该公司似乎已准备好从当前制约AI芯片及其服务器增长的内存天价需求中获益。Cerebras Systems的芯片不需要美光科技和SK海力士等公司赖以赚取丰厚利润的那种高带宽内存。同时，它也不依赖台积电提供的最尖端芯片制造工艺，这使其在供应链上获得了另一重优势。

诚然，由于公司正投入巨资进行扩张，并向客户回租部分设备以满足需求，其利润率预计将会收窄。但从长远来看，Cerebras Systems实现强劲增长的可能性依然很大。