本季度信息

2025年第四季度，万国数据-SW（股票代码：09698）营收29.22亿元，同比增长8.6%。经调整EBITDA为13.66亿元，同比增长5.2%，对应的经调整EBITDA利润率为46.7%。同期，经调整毛利率为50.6%，上年同期为51.9%。经营活动产生的现金流为9.84亿元，较上年同期的10.80亿元有所下降。

从成本结构看，销售及营销费用（不含股权激励）约0.30亿元，同比增长27.8%；一般及行政费用（不含股权激励和折旧摊销等）约0.79亿元，同比减少27.0%；研发投入约0.08亿元。

业务分项

截至2025年第四季度末，已签约及预签约的总面积为67.01万平方米，同比增长6.4%；运营面积为66.83万平方米，同比增长8.9%；计费面积为50.48万平方米，同比增长11.4%。同期，计费率达到75.5%，较上一年同期的73.8%继续提升。

下个财报期展望

公司预计2026年全年总收入区间为124.00亿元至129.00亿元，同比增长约8.5%至12.8%；同时，经调整EBITDA区间为57.50亿元至60.00亿元，同比增长约6.4%至11.0%。

高管解读

万国数据主席兼首席执行官黄伟先生表示：“我们以强劲表现为2025年画上句号，交出稳健的财务与营运成果，彰显我们严谨的执行力及战略聚焦。于2025年，我们创造了过去五年最高的新订单总额及总迁入量记录。坚信在人工智能时代，需求将进一步加速增长。迈入2026年，我们继续致力于有规律且可持续的增长，视人工智能为推动长期成功的转型催化剂。”

首席财务官Dan Newman先生表示：“于2025年，我们的收入及经调整EBITDA同比分别增长10.8%及10.8%，经调整EBITDA利润率达47.3%。我们在2025年完成ABS及C-REIT资产货币化交易，得以通过进入中国股票市场灵活调配资本。近期又通过出售DayOne股份及私募可转换优先股筹集6.85亿美元，进一步巩固财务实力。资金筹措能力方面，我们已为扩充数据中心容量做好充分准备，以把握核心业务中令人振奋的新机遇。”