收购 Bridge 让 Stripe 站上稳定币风口，同时也暴露出法律隐患

当 Stripe 去年收购加密初创公司 Bridge 时，曾将稳定币形容为金融服务的“超导体”。借助 Bridge，Stripe 已将稳定币整合进多项产品，包括可让用户在任何地方消费加密货币的稳定币支付卡。

但事实证明，将稳定币用于支付远比想象中复杂。今年 1 月，Stripe 与另一家加密公司合作推出一款新的 Bridge 支付卡后，诈骗分子几乎立刻盯上了该项目并扰乱了推广进程。根据《The Information》看到的一则内部消息，Stripe 已通知该加密客户暂停项目上线，以应对不断出现的欺诈问题。

此次冻结稳定币卡项目，正值 Stripe 对 Bridge 业务进行一系列调整之际，目的是降低可能引发高额欺诈纠纷或影响其银行合作关系的法律与运营风险。其中包括近期 Bridge 对委内瑞拉用户实施的全面禁令，此前该公司曾因与一家专注该高风险地区的稳定币初创公司产生业务往来而陷入复杂局面。

Stripe 以 11 亿美元收购 Bridge，是其对稳定币未来前景的一次重大押注。稳定币通常与美元挂钩，被视为支付行业未来的重要组成部分。去年在 Stripe 年度销售大会上，联合创始人 John Collison 表示，公司已看到对“无国界金融服务”的需求激增，并称 Bridge 在成立前两年的支付规模增长远超 Stripe 创业初期。

随着美国国会去年夏天通过稳定币监管法案，行业迅速合法化，这笔收购一度显得极具前瞻性。稳定币在海外快速普及，为非洲、拉美等货币不稳定地区提供了便捷的美元通道，同时支持跨境即时转账和电商支付。

但 Bridge 也为 Stripe 带来了新风险。Stripe 作为硅谷明星企业，去年在一次股份回购中估值达到 1,070 亿美元，而加密支付方式极易成为诈骗目标。同时，稳定币在部分受美国制裁的国家广泛使用，这可能使 Stripe 误触法律红线。此外，稳定币支付也在网络赌博等高风险行业中颇受欢迎，相关欺诈和争议交易比例较高。

由于 Stripe 依赖传统银行体系进行资金清算和结算，Bridge 若引发合规问题，可能波及整个 Stripe 业务。根据法律规定，为金融科技公司处理交易的银行最终需承担责任，因此一旦出现欺诈或违规行为，银行可能终止合作，切断其进入美国金融系统的通道。

Stripe 过去已因风险问题与银行伙伴产生摩擦。2024 年，富国银行停止为 Stripe 提供支付处理服务，高盛随后也撤回了作为替代服务商的合作协议。当前，Bridge 主要依赖总部位于密苏里州堪萨斯城的 Lead Bank 处理用户支付并发行卡片，同时正向美国货币监理署申请国家信托牌照，以进一步接入金融体系。

Stripe 的重大押注

Bridge 是 Stripe 迄今为止最大的一笔收购。该公司为 Stripe 打开了高速增长的稳定币市场入口，帮助金融科技公司和加密企业为用户实现稳定币的存储、转账和支付，并负责合规与监管流程。同时，Bridge 还允许企业自行开发和发行稳定币，直接与 USDC 发行方 Circle 形成竞争。

Stripe 希望 Bridge 的技术能“加速跨境商业”，推动整体支付规模增长。但业内人士指出，由于稳定币交易涉及多个中介机构，利润空间普遍极薄，Bridge 对 Stripe 盈利贡献目前仍不明朗。

去年底，Bridge 曾计划与多家加密公司合作推出稳定币预付卡项目，包括 Phantom、非洲金融科技公司 Chipper Cash 和 Roqqu、拉美平台 Airtm，以及汇款公司 WorldRemit、Sendwave 和 Sling Money。

在 Stripe 联合创始人 Collison 主持的播客节目《Cheeky Pint》中，Bridge CEO Zach Abrams 曾现场演示使用稳定币卡在 Stripe 临时酒吧购买一杯健力士黑啤，展示该产品的加密钱包与支付功能。

不久后，Bridge 推出其中一款卡的公开版本。但 1 月 19 日，Stripe 一名产品经理在 Slack 中通知管理该卡项目的 Fuse 公司，称发现大量可疑用户涌入。“鉴于项目刚启动且明显正被针对，我们已暂停 Fuse Network Card Program 的上线，以便在恢复前彻底解决问题。”

Fuse CEO Mark Smargon 随后在公司 Telegram 频道向用户表示，Bridge 发现诈骗分子正在针对该卡项目展开攻击，并冒充公司联系用户索取账户信息，试图盗取资金或获取注册奖励。

在项目冻结后，Smargon 还向客户透露，Fuse 已开始与 Bridge 的竞争对手接洽，例如 Gnosis Pay，该公司主打可在“几分钟内”搭建稳定币卡项目。

风险管控趋严

Stripe 正逐步收紧 Bridge 带来的风险敞口。今年 1 月，Bridge 在官网更新政策，全面禁止委内瑞拉用户使用其服务，此前该国客户仍可在加强监控下获准使用。

这一调整发生在《The Information》去年 12 月披露 Bridge 曾为稳定币初创公司 Kontigo 处理支付之后。虽然 Bridge 仅为 Kontigo 提供美国和欧洲的虚拟账户，但 Kontigo 的应用主要面向委内瑞拉用户，而该地区部分经济领域和个人正受到美国制裁。

Kontigo 在 1 月底的博客中表示，正进行内部审查，并评估与加强制裁合规流程。

除委内瑞拉外，Bridge 近期还将阿富汗、白俄罗斯、苏丹、也门等十多个国家列入禁止服务名单，过去这些地区的部分客户仍可在强化监管下使用服务。

同时，Bridge 也扩大了禁止服务的行业范围，包括武器、烟草、大麻、珠宝、手表及奢侈品销售等。

此前，Bridge 愿意在加强监控的情况下服务委内瑞拉客户，使其在稳定币基础设施提供商中显得相对激进。相比之下，BVNK 自 2024 年 10 月起已全面禁止委内瑞拉业务，而 Zero Hash 和 Conduit 更早在 2023 年便切断了相关服务。

在播客节目中，Collison 曾以委内瑞拉货币玻利瓦尔为例，强调跨境支付需求旺盛，并称如今已有更高效的方式将玻利瓦尔兑换为美元。

但 Bridge 终止委内瑞拉服务的决定，可能影响部分拉美客户。例如 Airtm 便将委内瑞拉视为重要市场之一。Airtm CEO Rubén Galindo Steckel 表示，他原本希望今年通过 Bridge 或其他机构为普通委内瑞拉用户推出虚拟账户服务，但如今相关计划恐难推进。

“我感觉进步正在倒退，”Steckel 说，“稳定币基础设施提供商需要重新建立信心。”