在本报告期内，SHINEWAY PHARM显示出收入下滑与利润上升并存的局面。公司2025年实现收入约31.35419亿元人民币（较2024年的37.78043亿元下降17.0%），但归属公司拥有人应占利润约9.49948亿元（同比增加13.1%），对应的净利率由上年的22.2%升至30.3%。基本每股收益从1.11元增至1.26元，同比增长13.5%。董事会宣派的年度股息总额约为3.55038亿元，同比减少13.0%。

从成本端来看，2025年毛利约22.66207亿元（同比下降20.0%），毛利率由74.9%降至72.3%，与原材料价格波动及集中采购挤压等因素相关。但得益于持续的费用管控及投资收益等方面的改善，利润总额约12.69266亿元（同比上升10.8%），展现了更高的运营效率。公司同时保持了稳健的财务基础，截至年末，总资产约107.77135亿元，同比增长7.3%；总负债约27.15321亿元，同比增长5.5%；股东应占权益则达80.61814亿元，增长8.0%，反映股东价值进一步提升。

分业务来看，以注射剂、软胶囊、颗粒剂以及中药配方颗粒为主的中成药版块在政策控费和终端需求趋缓的环境下均出现不同程度的销售下滑。其中，中药配方颗粒收入约占总收入的29.8%，同比下降14.4%，主要受医院成本管控和市场竞争加剧影响。公司在销售与推广环节加强了区域覆盖和产品组合优化，并保持对新型中药研发的投入。2025年在全国性中药集中采购中中标的八款主要品种，覆盖心脑血管、呼吸系统及消化系统领域，显示出公司在重点治疗领域的竞争力。

面对行业环境的结构调整与政策日趋严格，董事会在“十五五”规划框架下，提出加快数字化转型、提升精细化管理及产品质量的策略，强调通过中药经典名方和创新中药的研发来保持竞争优势。公司在研发端积极推进百余项与经典名方相关的配方颗粒及中药新药项目，并在产能扩充、渠道拓展及成本优化各环节协同发力，为后续增长作储备。

在企业管治方面，公司董事会由3位执行董事、1位非执行董事和3位独立非执行董事组成，下设审核、薪酬、提名和企业社会责任与可持续发展等委员会。各委员会按既定职权范围开展内部监督、审计及风控制度检查。此外，公司强化了对关联交易、公平招标的审阅和技术质量合规管理，与审计委员会定期检视风险水平。鉴于医疗与中药行业政策的持续调整，公司对产品定价、招采集中度波动以及技术标准升级等风险保持密切关注。

整体而言，SHINEWAY PHARM在2025年通过严控成本、扩充研发储备及优化产品结构，成功抵御了收入下滑带来的压力，实现利润的逆势上扬，并继续巩固了较为稳健的资产负债结构及股东回报基础。