美国软件巨头甲骨文（Oracle）周四盘中股价大跌5%，投资者对公司人工智能（AI）和云计算业务的可持续性以及债务风险表示担忧。

引发此次股价下跌的主要原因是巴克莱银行于11日将甲骨文的债务评级下调至"减持"，并警告称该公司可能在2026年11月耗尽现金。巴克莱指出，甲骨文为扩展AI业务而进行的大规模资本支出可能会耗尽其自由现金流，迫使公司依赖外部融资。

此外，投资者对甲骨文AI和云业务的盈利能力产生怀疑。尽管公司此前宣布与OpenAI达成重大合作，但内部数据显示其云业务毛利率仅为14%左右，远低于主要竞争对手。甲骨文目前背负超过900亿美元的长期债务，杠杆率高于行业平均水平，这进一步加剧了市场对其财务状况的担忧。

然而，并非所有分析师都持悲观态度。瑞穗证券分析师Siti Panigrahi重申了对甲骨文股票的"跑赢大盘"评级，目标价为400美元，认为公司有能力超越市场预期。一些投资者认为，当前的股价下跌可能为长期投资者提供了入场机会，前提是甲骨文能够证明其AI和云业务的盈利能力。

甲骨文目前正处于从传统软件向AI驱动的云服务转型的关键时期。在未来几个季度，市场将密切关注公司的营业利润率和自由现金流，以评估其大规模投资能否产生稳定回报。尽管短期内面临挑战，但甲骨文在企业软件领域的强大地位和稳定的客户基础仍为其长期发展提供了支撑。