正业国际控股(03363)公布截至2025年12月31日止全年业绩，期内实现收入人民币2,516,436千元，较2024年的人民币2,435,830千元同比增长3.3%。公司成本压力有所上升，2025年销售成本由上一年度的人民币2,141,951千元增至人民币2,244,965千元，毛利由人民币293,879千元降至人民币271,471千元，毛利率亦由12.06%下降至10.79%。

在盈利方面，2025年股东应占利润为人民币14,510千元，相比2024年的人民币36,392千元大幅减少60.1%。同期公司所有者应占回报率由2024年的3.25%降至1.29%。此外，公司本年溢利（含非控股权益）为人民币17,746千元，同比亦显著下滑。董事会宣布2025年度每股股息为人民币1.00分，较2024年发放的人民币2.00分下降一半。

分业务来看，包装纸板块在需求紧张的环境下实现了可观增幅，2025年收入约人民币1,904,976千元，同比增长约9.42%，主要受产能和成本控制措施的影响；纸质包装业务则受国际贸易政策及家电出口订单减少等因素影响，收入同比下降12.00%至约人民币611,460千元，并出现年度亏损。

在资产负债方面，截至2025年12月31日，公司总资产升至人民币3,156,872千元，高于2024年的人民币2,875,960千元；总负债由人民币1,469,018千元增至人民币1,746,312千元，净资产则从人民币1,406,942千元小幅增至人民币1,410,560千元，显示公司以举债方式进一步扩张资产规模。短期流动性方面，年内净流动资产显著下降。

面对宏观经济波动、原材料价格波动以及国内造纸行业的竞争压力，公司在年报中披露了主要风险和不确定性，并通过严格的风险管理与内部控制体系进行应对。报告期内，公司继续遵守香港联交所相关守则，完善公司治理结构，董事会下设审计、薪酬、提名、风险管理及预算管理等委员会，以确保业务合规运行。

从股东及激励机制来看，年报并未披露对大股东或股权结构的重大变动。公司董事会成员及高级管理层包括多位执行董事、非执行董事及独立非执行董事，涵盖董事会主席、副主席及行政总裁等职务，并设有专门委员会负责监督内控、财务及风险防范等工作。

整体而言，正业国际控股在2025年维持了营收增长，但受市场竞争和成本上升影响，利润大幅承压，股东回报有所下降。公司未来仍将持续关注成本管控、产业链整合与业务结构调整，以应对宏观经济和行业环境的变化。