周一（11月24日）盘中，百度（BIDU）股价大涨5.09%，引发市场关注。推动股价上涨的主要原因是摩根大通将百度的投资评级从"中性"上调至"增持"，并大幅提高目标价至188美元，较此前的110美元上调了70%。

摩根大通分析师认为，市场严重低估了百度AI转型的速度和规模。预计昆仑芯片销售及GPU计算需求将推动百度营收增速显著提升。具体来看，摩根大通预测百度云业务收入将在2026年增长61%，昆仑芯片收入将从2025年的约13亿元人民币飙升至2026年的83亿元，增幅高达6倍。

此外，摩根大通预计百度GPU计算收入（基于订阅的AI云基础设施收入）将在2026年翻倍。分析师指出，AI云已增长到约占百度核心收入的四分之一，成为主要增长引擎。不过，摩根大通对百度传统广告业务前景相对谨慎，预计2026年百度核心广告收入将同比下降7%。分析师强调，上调评级的催化剂主要来自云/AI基础设施增长，而非传统广告业务的反弹。

值得注意的是，高盛也维持了对百度的"买入"评级，给予百度美股155美元的目标价。高盛指出，百度2025年第三季度收入贡献显著的三大类别包括：AI云基础设施收入同比增长33%，AI应用收入同比增长6%，以及AI原生营销服务收入同比增长262%。