MINIMAX-W（00100）今日盘中大跌5.02%，引发市场广泛关注。

消息面上，摩根大通近日发布研报，将MiniMax目标价由240港元大幅下调至160港元，维持"中性"评级。此次下调主要源于月之暗面旗下Kimi K3大模型的发布，导致行业竞争进一步加剧。同时，摩根大通将该公司2030年预期市盈率从30倍下调至20倍，估值下修预期持续压制市场情绪。

此外，公司此前完成约160亿港元配售及可转债融资，由此带来的股本摊薄效应，叠加解禁后财务投资者抛压尚未充分消化，多重利空因素共振下股价延续弱势。当前股价仍显著高于目标价，进一步加剧了回调压力。