一、市场概览 （7月22日）

美东时间周二，美股三大指数涨跌不一，标普500指数勉强收于创纪录高位。截至收盘，道指涨179.37点，涨幅为0.4%，报44502.44点；纳指跌81.49点，跌幅为0.39%，报20892.69点；标普500指数涨4.02点，涨幅为0.06%，报6309.62点。

数据来源：老虎国际

期权市场总成交量4893.18万张合约，环比前一交易日（5265.62万张合约）有所下降，且低于90日均量（ 5067.44万张合约），其中看涨期权占比62%。

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二、期权成交总量TOP10

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美国在线房地产平台Opendoor隔夜股价大幅回调逾10%，这一回调引发市场关注，或标志着近期散户推动的疯狂涨势可能即将结束。此前，在过去一个月里，Opendoor股价一度累计上涨超过500%，成为美股市场最热门的"迷因股"之一。

分析人士警告，类似Opendoor这样的网红股往往与公司基本面脱节。自2020年12月上市以来，Opendoor尚未报告过任何一个盈利的财年。一些专家认为，这波由散户投资者推动的涨势可能会比之前的迷因股热潮更快消退。随着获利回吐压力增加，以及市场对该股估值的重新评估，Opendoor股价可能面临进一步调整的风险。

期权方面，Opendoor当日期权成交近200万张，位居期权总成交榜单第二名，看涨期权占比65.2%，其中于7月25日到期的2.5美元行使价的看跌期权成交居前，成交近14万张。 $OPEN 20250725 2.5 PUT$

Opendoor；数据来源：Market Chameleon

三、异动观察

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蔚来隔夜股价大涨近11%，该股本月累计上涨46%；消息面上，蔚来董事长兼CEO李斌7月22日于微博发文表示，7月23日起，乐道L90将全面开启动态试驾体验。有机构认为，相比定位高端的第三代ES8和稍晚上市的L80，L90凭借更亲民的价格和更早的上市时间，被视为蔚来扭转局势的关键车型。

期权方面，蔚来当日期权成交60.22万张，较90日均量放大近4倍，看涨期权占比72.1%，其中于7月25日到期的5美元行使价的看涨期权成交居前，成交超8万张。 $NIO 20250725 5.0 CALL$

蔚来；数据来源：Market Chameleon

柯尔百货隔夜暴涨逾37%，交易量极度放大。市场分析普遍认为，这一波暴涨正是由Reddit论坛上的散户投资者联手发起，有点类似当年游戏驿站、AMC院线等“meme股”风潮的翻版。在散户集中买入的推动下，空头为止损被迫回补头寸，进一步推高股价，形成“逼空效应”，带动股价短期急升。

期权方面，柯尔百货当日期权成交超40万张，创历史新高，较90日均量放大逾11倍，跻身当日期权总成交榜单第十名，看涨期权占比58.9%，其中于7月25日到期的17.5美元行使价的看涨期权成交居前，成交超3.6万张；从期权链上看，柯尔百货Call单集体暴涨，多张Call单涨幅超百倍，其中于8月1日到期的14美元行使价的看涨期权飙涨21400%。 $KSS 20250725 17.5 CALL$ $KSS 20250801 14.0 CALL$

柯尔百货；数据来源：Market Chameleon

柯尔百货；数据来源：老虎国际