TOPSPORTS于近日公布截至2026年2月28日止2025/26财年业绩，显示公司在宏观消费环境疲软和线下客流下滑的形势下，全年营收由上年同期的人民币270.13亿元下降4.7%至约人民币257.40亿元，毛利为人民币97.85亿元，毛利率低于上年度的38.4%，降至38.0%。期内经营利润同比下滑4.5%至人民币15.22亿元，体现出成本管控与业务调整在一定程度上抵消了销售下行压力。全年归属于公司权益持有人的净利润约为人民币12.67亿元，较上一财年约人民币12.86亿元减少1.5%，归母净利率则由4.8%微幅提高至4.9%。

公司管理层在年报中指出，本年度线下零售环境面临客流放缓和消费谨慎等多重考验，线上销售表现相对平稳。主要品牌（包括耐克与阿迪达斯）贡献收入占比超过八成，同比小幅下滑，而包括PUMA、CONVERSE及本土运动品牌在内的其他品牌也受到需求放缓影响，整体收入出现一定程度回落。此外，公司对部分店铺进行了结构调整，全年共关闭861家门店并新开201家，截至财年末共运营4,360家直营门店，减少幅度约13.1%，旨在提升渠道效率并适度控制库存水平。

在成本和费用方面，报告期内毛利受折扣及产品组合变化影响略有收缩，但公司销售及分销费用同比下降7.5%，一般及行政开支也保持稳定，推动本年度经营利润率维持在5.9%的水平。平均存货周转天数为131.4天，较上年同期改善约3.5天，显示出一定的精细化库存管理成效。公司年内现金流情况继续保持稳健，经营活动所产生的现金净流入逾人民币27.28亿元，期末净现金头寸超人民币11.74亿元，流动比率维持在2.4倍，整体偿债能力仍较充裕。

面对宏观环境的挑战以及运动消费需求转型，公司管理层表示将深化多品牌组合并拓展体育消费专业化与细分品类，继续提升运动零售的专业服务能力，并加速完善数字化转型，通过整合全渠道网络、会员体系、即时零售、社群互动等业务要素，形成强大的线上线下联动效应。董事会也强调了人工智能技术在商品运营、供应链优化和用户互动领域的潜力，计划持续迭代相关应用场景，以保持竞争优势。

风险与内控方面，TOPSPORTS按照COSO框架建立了全面的风控体系，通过定期评估业务与战略、合规及运营风险等级，并加强库存、财务、数据运营等关键领域的管控。审计委员会、提名委员会及薪酬委员会等多层次治理架构结合内审部门的独立审查，对企业经营及财务风险进行监督和定期评估。年报显示，审计师认可公司财务报表的公允性与合规性，并就关键审计事项与审计委员会保持沟通。

在企业管治方面，公司继续遵守香港联交所上市规则附录C1所载的《企业管治守则》条款，仅在少数方面出现与C.2.1守则条文的偏离。目前董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，主席兼首席执行官职务继续由执行董事吴宇先生兼任，确保业务发展的持续性。公司强调了审计、薪酬及提名委员会在管治及内部控制中的作用，并保持对关键风险的适时监督。

在利润分配上，TOPSPORTS报告期累计派发每股人民币28.00分股息（含13.00分中期股息、3.00分末期股息及12.00分特别股息），派息率约137%，自2019年上市以来累计分红超过人民币146.00亿元。本财年末公司总权益为人民币86.22亿元，与上年相比小幅下降。展望后续，公司将继续深耕专业运动消费市场，以数字化与全渠道网络为支撑，在行业竞争与激烈的市场环境中稳步推进长期增长与股东价值提升。