• 佳鑫国际港股上市-拥有全球最大露天钨矿

  
  

8月11日，港交所披露，佳鑫国际资源投资有限公司（以下简称“佳鑫国际”）通过港交所上市聆讯。招股书显示，这家公司扎根于哈萨克斯坦，其主要资产是位于哈萨克斯坦阿拉木图州的巴库塔钨矿——据弗若斯特沙利文咨询公司的资料，该项目是全球最大型的三氧化钨（WO3）矿产资源量露天钨矿，同时也是全球第四大三氧化钨矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

根据最新披露的聆讯后资料，截至2024年6月30日，巴库塔钨矿估计矿产资源量约1.075亿吨矿石，品位约0.211%，相当于22.73万吨三氧化钨；可信矿石储量约为6840万吨，平均品位0.206%，相当于14.08万吨三氧化钨。矿权有效期为2015年6月2日至2040年6月2日，为期25年。此外，矿区位于阿拉木图以东180公里、中国霍尔果斯口岸以西160公里，距铁路20公里，交通便利。巴库塔钨矿于2024年11月开始试生产，2025年4月已经开始一期商业生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。后续计划于2027年将矿石分选系统整合至现有采矿流程，将钨矿年度采矿及加工能力提高至495万吨，预计于2027年第一季度展开二期商业生产。

佳鑫国际的主要股东分别为恒兆国际有限公司、江铜集团和中铁建集团，持股比例分别为43.35%、41.65%和15%。同时，江铜集团还是佳鑫国际的客户，根据招股书，2025年4月，佳鑫国际已与江西铜业香港订立了2025年及2026年的白钨矿销售协议。

鼎一观点：巴库塔钨矿资源量丰富，作为全球最大露天钨矿和全球第四大钨矿的地位，为其未来的发展奠定了坚实基础。该矿地处哈萨克斯坦，紧邻中国这一全球最大钨消费国，交通便利，具有运输和贸易的优势。江铜与中国铁建两大国企作为主要股东，为项目开发提供了强大的资金、技术和管理支持，同时与江铜签订的销售协议为公司提供了稳定的销路。

2025年项目钨精矿产量预计占全球钨预期产量的6%，未来二期投产后将升至约13%。当前全球钨矿供给整体下滑，且中国对钨矿开采进行管控的背景下，巴库塔的投产将为市场供应端带来支撑，有助于缓解钨精矿供应偏紧的局面。

• 赣锋锂业联手LAR整合阿根廷三大锂盐湖项目

8月12日晚间，国内锂矿巨头赣锋锂业宣布与阿根廷盐湖企业Lithium Argentina AG（以下简称“LAR”）共同开发阿根廷Pozuelos-PastosGrandes盐湖盆地，涉及规划年产能高达15万吨LCE锂产品。上述合作事项在今年4月已经公告，但当时尚未确定合资公司的控制权。如今控制权揭晓，赣锋锂业持股67%，握有合资公司控制权。

根据公告，赣锋锂业全资子公司赣锋国际将全资持有的PPG锂盐湖项目、与LAR双方共同持有的PG锂盐湖项目（赣锋锂业持有14.89%股权，LAR持有85.11%股权）及Puna锂盐湖项目（赣锋锂业持有35%股权，LAR持有65%股权）整合至LAR的全资子公司Millennial旗下，三个锂盐湖项目区域位置接近，是著名的“锂三角”地区的一部分，通过整合能够更进一步地降低成本，做相应开发。整合完成后，三个项目统称“PPGS锂盐湖项目”，赣锋国际和LAR将分别持有Millennial67%和33%的股权，并按份额共同持有PPGS锂盐湖项目。根据项目规划，PPGS锂盐湖项目整合完成后，Millennial将规划采用先进的直接提锂法技术工艺路线，分三期开发建设，合计年产15万吨LCE（碳酸锂当量）锂产品产线。阿根廷锂盐湖是赣锋锂业重要的上游锂资源，一直被视作重要的资源布局项目，除PPGS项目外，主要持有Cauchari-Olaroz盐湖与Mariana盐湖的权益。（1）阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目位于阿根廷西北部胡胡伊省，锂资源总量为约合2458万吨，是目前全球最大的盐湖提锂项目之一。赣锋锂业对该项目持股46.67%。2023年6月，Cauchari-Olaroz盐湖项目产出首批碳酸锂产品，当年大约产出6000吨碳酸锂，2024年预计产出约20000吨-25000吨碳酸锂，该项目目前产能爬坡进展顺利，项目的二期也在规划中。（2）阿根廷Mariana锂盐湖项目位于阿根廷萨尔塔省，目前已勘探的锂资源总量约合812.1万吨LCE（碳酸锂当量），赣锋锂业持有该项目100%股权。2022年5月，该项目正式开工，赣锋锂业彼时宣布将投资约6亿美元，建设年产2万吨氯化锂生产基地。2025年2月一期规划年产能2万吨氯化锂生产线正式投产后，公司将积极加快推动该项目产能爬坡进度。

鼎一观点：阿根廷是全球锂资源的核心区域，而赣锋锂业已在此深耕多年，此次整合将进一步深化赣锋锂业在阿根廷的资源版图。此次整合中，赣锋锂业最终获得了合资公司的控股权，其可以主导项目的开发方向、技术路线和生产运营，确保其战略意图能够顺利实施。通过将三个相邻的盐湖项目整合为PPGS锂盐湖项目，能够实现资源共享、技术协同，并进一步降低开发成本。项目采用直接提锂法，符合可持续发展和环境保护的要求。项目规划分三期开发，合计年产15万吨LCE锂产品，将增加未来全球锂资源供应水平。

*以下数据截止日期请参考走势图横轴末尾；金属期货价格采用上海期货交易所主力合约价格，现货采用长江有色报价，碳酸锂价格来源于安泰科。

黄金SHFE主力合约（元/克）

收盘价：775.80；周涨跌幅：-1.52%；近一年均价：685.09

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白银SHFE主力合约（元/千克）

收盘价：9,204；周涨跌幅：-0.80%；近一年均价：8,119

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铜现货价（元/吨）

收盘价：79,240；周涨跌幅：0.69%；近一年均价：76,972

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铅现货价（元/吨）

收盘价：16,840；周涨跌幅：-0.71%；近一年均价：17,039

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锌现货价（元/吨）

收盘价：22,320；周涨跌幅：-0.09%；近一年均价：23,726

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镍现货价（元/吨）

收盘价：121,820；周涨跌幅：-0.43%；近一年均价：126,393

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钴现货价（元/吨）

收盘价：260,000；周涨跌幅：0%；近一年均价：201,131

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碳酸锂99.5%电（国产）现货价（元/吨）

收盘价：82,720；周涨跌幅：14.95%；近一年均价：72,250

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锡现货价（元/吨）

收盘价：266,010；周涨跌幅：-0.86%；近一年均价：259,749

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铝现货价（元/吨）

收盘价：20,680；周涨跌幅：0.24%；近一年均价：20,326

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钼精矿（45%-50%）现货价（元/吨）

收盘价：4,365；周涨跌幅：3.07%；近一年均价：3,674

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锑现货价（元/吨）

收盘价：187,050；周涨跌幅：0%；近一年均价：173,627

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