大多数投资者认为美联储的降息决定对股市有利，但降息并非对所有股票都产生同等效果：小盘股往往受益更多，而且它们有很多追赶空间。

8月份，当降息概率开始上升时，小盘股获得了提振。在此前12个月里，小盘股Russell 2000指数落后标普500指数17个百分点，但在8月份超越了标普500指数5个百分点。

Truist Securities上个月在上调对小公司看法时指出，以三年滚动计算，小盘股相对大盘股的表现出现了近25年来"最极端的分化"。

Northern Trust Asset Management的Daniel Fang在4月份表示，小盘股落后大盘股的时间平均约为9年。它们最近这轮下跌已持续12年，期间标普500指数的表现超越小盘股高达216个百分点。

由于企业融资方式的不同，这轮宽松周期很可能引发小盘股命运的逆转。较小的公司往往拥有更多浮动利率银行贷款和更短期的债务。当美联储在2022年加息时，小公司比那些在债券市场锁定长期固定利率借款的大公司更容易感受到压力。

不过，并非所有人都对此感到兴奋，包括至少一位应该为自己产品背书的专业人士。专注小盘价值股的Palm Valley Capital Management表示，大盘Russell 2000指数仍然不便宜。

小盘公司中亏损企业比例很高，许多最优秀的公司在超低利率时代被私有化或被竞争对手收购。虽然Palm Valley正在有选择地买入股票，但该公司在最近的信函中指出，另一个小盘指数标普600中盈利公司的市盈率中位数为19倍。

与标普500指数相比，这个数字听起来并不极端，特别是与推动该指数上涨的大型科技公司相比。但这也不是什么绝佳的便宜货。

如果这轮宽松周期是提高对被忽视的小盘股类别敞口的时机，那么就需要有所选择。调整指数中亏损公司影响的一个简单方法是使用市销率倍数。

基于这一标准，标普600价值指数的倍数约为更广泛关注的Russell 2000指数的一半，可以通过ETF购买。Russell指数在同样标准下又比标普500指数便宜60%（由于大盘股的利润率要高得多，一定的折价是合理的）。

在这轮宽松周期中，选择小而便宜的股票，而不仅仅是小盘股，可能是获益最多的方式。