在美国增长和通胀预期发生变化的背景下，投资者轮动至美股中更具防御属性的板块，必需消费品板块迎来了至少25年来最强劲的年度开局，表现明显跑赢大盘。

据富国银行（Wells Fargo）数据显示，必需消费品指数今年以来上涨 6.6%，领先标普500指数 超过500个基点。该行表示，这是该板块在年初相对于基准指数的最佳相对表现，至少可追溯25年。

富国银行分析师指出，这一轮上涨并非只是短期的避险行为。2023—2025年的回撤是“由基本面驱动的”，主要受到一系列明确不利因素的拖累，包括原材料成本高企、消费者行为变化以及销量承压。展望2026年，这些不利因素正开始缓解，如果改善趋势能够持续，板块有望迎来更具持续性的复苏。

该行写道：“变化的边际正在改善。估值相对偏低。只要‘变化速度’能够维持，这一行情就有望持续。2月份是一个关键月份。”

富国银行特别提到，家庭及个人护理用品是值得关注的领域，但也表示，随着同比基数压力逐步减轻，该板块仍需要看到更明确的数据改善迹象。在该细分领域中，富国银行给予 丘奇＆德怀特 （Church & Dwight）、 宝洁 （Procter & Gamble）以及 Edgewell Personal Care Co “增持（Overweight）”评级。

该行还表示，饮料类股票预计将在夏季前展现出最具持续性的上涨动能。其中，啤酒股——尤其是 Constellation Brands Inc （星座品牌） 和 百威英博 （Anheuser-Busch InBev）——被标记为最具吸引力的复苏型交易标的。