欧元区政府债券收益率周二走低,部分回吐近期涨幅,因投资者静候稍后公布的美国通胀数据,该数据可能为美联储利率政策路径提供关键线索。美国6月消费者价格指数将揭示关税对通胀的实际影响,此前数月数据均低于经济学家预测。
作为欧元区基准的德国10年期国债收益率下跌4.5个基点至2.69%,此前周一曾触及2.737%,创3月28日以来新高。瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万指出:“美国6月CPI或是首个反映贸易关税效应的数据。”他补充道,迄今半数的预期关税上调已落地,但近期囤积库存后免税资源仍存。进口商普遍因预期美国关税和价格上升而提前增单。
德国30年期收益率下挫5个基点至3.21%,此前周一达到3.26%,为2023年10月峰值。对欧洲央行政策利率更敏感的两年期收益率滑落2.5个基点至1.85%。
德国收益率曲线小幅趋平,10年期与两年期息差缩窄1.5个基点至83.50个基点。此前一日,该利差暴涨6.1个基点,创4月7日日本收益率飙升以来最大单日涨幅。曲线陡峭化通常源于长期收益率增速超越短期。
市场已将欧洲央行终端利率定价在约1.75-1.80%区间,维持稳定,而长期收益率因预期德国财政支出激增而上扬。法国10年期收益率下探5个基点至3.38%,法德息差——衡量投资者持有法国债务风险溢价的指标——持稳于70个基点。
投资者聚焦预算审批进展,法国总理弗朗索瓦·巴鲁本月初刚挺过议会不信任动议。花旗银行欧洲利率策略总监阿曼·班萨尔分析道:“最可能的路径是节约措施逐步淡化,最终预算或瞄准约5%的GDP赤字目标,年内恐进一步滑移。”花旗预测2025年法国国债与德国国债息差达75个基点,与其意大利国债息差目标一致,并预计法国与意大利息差明年可能转正。若预算获批,花旗认为法德国债息差可降至60个基点。
意大利10年期国债收益率回落4.5个基点至3.57%,意德息差报88个基点。本月稍早,该利差曾触及84.20个基点,为2015年3月来最低。
免责声明:投资有风险,本文并非投资建议,以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请,作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考,不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证,投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。