加成控股集团有限公司（以下简称“加成控股”或“公司”）于本报告期内（截至2025年12月31日）公布年度经营数据与治理情况。公司面临中国房地产市场整体放缓及原材料成本波动等挑战，全年收入和利润均出现下滑，但在降本增效及优化策略方面取得一定进展，同时保持了稳健的财务状况与较好的流动性，为后续业务拓展奠定了基础。

【公司概况与业务结构】 加成控股（香港联交所主板上市股份代号：01937）注册于开曼群岛，总部与主要经营地点位于中国江苏省常州市，并在香港湾仔设有注册办事处。公司主要从事钢制和硫酸钙架空地板产品的制造与销售业务，并提供相关安装服务。报告期内，钢制架空地板约占总收入的60.0%，硫酸钙架空地板约占40.0%。产品广泛应用于办公楼、工业设施、数据中心及图书馆等场所，用于线缆管理、高负载需求以及短安装周期的项目。

【全年财务表现】 • 收入与毛利：截至2025年12月31日止年度，公司实现总收入约1.897亿元（人民币，下同），同比下降26.4%（2024年同期为2.578亿元）。毛利约为0.483亿元，同比减少23.3%（2024年同期为0.63亿元）。毛利率由2024年的24.4%微升至25.5%。 • 净利润：受房地产行业表现低迷及原材料价格大幅波动等影响，2025年归属于公司拥有人应占净利润约0.038亿元，同比下降68.1%（2024年同期为0.119亿元）。 • 运营成本：本年度销售及行政开支均有一定幅度减少，销售费用同比下降14.1%，管理费用同比下降6.0%。同时，原材料价格波动使得公司加强了定价与成本管控。 • 研发投入与新技术：公司2025年研发投入约0.10亿元，用于研发石墨烯涂层等新技术，以进一步提升地板产品的性能与耐用性。

【分部业务与主要驱动因素】 • 钢制架空地板：年内收入约1.138亿元，同比下滑约35.8%。主要归因于内地房地产市场放缓及新开工、竣工面积减少。 • 硫酸钙架空地板：年内收入约0.759亿元，同比下降约5.7%。该业务的降幅相对较小，与近年市场对绿色环保型材料的需求仍存增长空间有关。 • 区域分布：公司收入主要来自中国内地，占比约77.3%。其他境外市场也对收入做出一定贡献。

【资本结构与资金使用】 公司于2020年1月17日上市，全球发售所得款项净额约为8,580万港元，截至2025年12月31日已使用约8,350万港元，剩余约230万港元计划于2027年年底前使用，主要用于生产扩能、基建设施建设及偿还债务等。

【资产负债与现金流状况】 • 总资产：截至2025年12月31日，公司总资产约为4.65亿元，同比下降5.6%。非流动资产轻微增加至1.40亿元，主要来自厂房及设备投资的增长；流动资产则下降至3.25亿元，主要因为全年应收账款数额明显减少。 • 总负债：本年度公司继续偿还银行借款，使得银行借款由上一年度的0.91亿元降至0.65亿元，同期流动负债同比减少18.8%至1.36亿元。 • 经营性现金流：在调整盈利后，公司存货和应收账款管理效率有所提升，运营活动所得现金净额大幅增长至0.449亿元，较2024年几乎翻倍。经过对投资及融资活动的综合影响后，公司年末现金及现金等价物余额上升至0.5388亿元，同比增长15.1%，显示出一定的流动性优势。

【风险因素与市场环境】 • 房地产与合约履约：2025年中国房地产市场承压，新开工和商业物业销售增速疲软，对公司钢制和硫酸钙地板需求产生影响。 • 原材料价格波动：铝价曾一度创下每吨2,800至2,900美元的三年高位，黄金年度平均价格亦高企于每盎司3,431美元附近。原材料价格持续波动推高了产品成本。 • 经济与行业形势：报告期内中国国内生产总值（GDP）增速约5.0%，但建筑与住宅市场面临结构性挑战，令公司主营业务承压。相较之下，数据中心、新型基础设施及人工智能相关产业的需求增长为公司部分产品提供了新的增长机会。 • 风险管理与内控：公司于报告期内继续加强内部控制与风险管理，重点关注应收账款回收及合同履约风险。公司说明已完善审计委员会、薪酬委员会、提名委员会等治理机制，确保遵守上市规则和公司管治守则。

【公司年度战略与治理概览】 • 业务调整与策略：受业务及市场环境影响，公司正推进“去弱留强”策略，着力整合和优化客户结构，聚焦优质客户与高质量项目，进一步提升运营效率。未来规划包括如下方向： - 继续提高生产线自动化水平，推动降本增效； - 加强对人工智能和数据中心等新兴市场的拓展，寻求多元化发展； - 强化内部控制、完善供应链管理，并重点关注风险防控和合规运营。 • 董事会与委员会：公司由四名执行董事与三名独立非执行董事共同组成董事会，设置审计委员会、薪酬委员会和提名委员会。董事会对公司的环境、社会及管治（ESG）战略负责，并通过可持续发展委员会监测重大ESG及气候相关风险。各委员会由具备财务、法律、审计资历的独立非执行董事担任主席或成员，以确保合规及对内控进行多层次监督。 • 股权及管理激励：公司于开曼群岛注册发行普通股1,000,000,000股并在香港主板上市，截至报告披露时并无重大股权结构变动。董事会强调管理层继续致力于完善激励及人才发展体系，以保持核心管理与技术骨干的稳定性。 • 审计与合规：国际会计师事务所对公司财务报告进行独立审计并出具无保留意见，确认公司截至2025年12月31日的财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营业绩及现金流量。

【未来措施与展望】 公司表示将持续发力于高潜力市场并着力控制成本，通过优化报价机制、升级生产线及筛选优质客户降低财务和市场风险；同时，进一步推进国际市场布局以分散经营风险。公司亦表示将通过ESG工作组与相关专业委员会加强内部管控，在气候和环境风险、多元化和合规治理等方面保持稳健。

截至报告期末，加成控股并未建议派发末期股息。管理层将根据市场环境及公司运营资金需求，继续保持稳定的财务策略，稳健经营并积极应对行业变化。