【管理层观点】
Qorvo管理层强调，公司正在从低利润率的Android业务转型，专注于高价值的智能手机、国防、航空航天和基础设施市场。CEO Robert A. Bruggeworth表示，通过整合CSG、集中投资和实施结构性成本削减，预计在2027财年实现约7000万美元的年度运营费用节省。CFO Grant A. Brown强调，业务组合优化、资产剥离和积极的成本管理是非GAAP毛利率提高270个基点的主要驱动因素。

【未来展望】
管理层预计下一季度收入为9.85亿美元（上下浮动5000万美元），非GAAP毛利率在47%-49%之间，非GAAP摊薄每股收益为1.85美元（上下浮动0.20美元）。此外，预计2027财年将通过重组和成本削减实现7000万美元的运营费用节省。

【财务业绩】
Qorvo 2026财年Q2总收入为10.6亿美元，非GAAP毛利率为49.7%，非GAAP摊薄每股收益为2.20美元，均超出管理层预期。季度末现金及等价物为11亿美元，长期债务为15亿美元，无近期到期债务。自由现金流为4200万美元。

【问答摘要】
问题1：你们现在假设退出中国Android低端市场带来2亿美元的逆风，这比之前预期的1.5亿到2亿美元更多，能解释一下原因吗？
回答：2亿美元的下降主要集中在下半年，尤其是明年3月。我们在最大Android客户的第二季度旗舰机型中获得了内容增长，但明年上半年旗舰机型的内容会减少。此外，低端机型的逐步退出也是主要原因。

问题2：如何看待12月的季节性展望？HPA、CSG和ACG的表现如何？
回答：我们预计HPA业务将继续增长，尤其是国防和航空航天市场。基础设施业务也表现强劲，预计将继续增长。ACG业务将受益于高端智能手机的需求。

问题3：明年的毛利率展望如何？
回答：业务组合的优化将有助于毛利率的提升，尤其是HPA和国防航空航天业务的增长。此外，工厂的成本和生产力提升也将显著改善毛利率。

问题4：你们在国防和航空航天业务中的规模和技术应用如何？
回答：国防和航空航天业务目前规模在4.5亿美元左右，增长25%。主要应用包括无人机、电子战、雷达系统和卫星通信等。

问题5：你们对2027财年的ACG业务增长有何预期？
回答：目前还不便评论2027财年，但我们对技术和产品开发充满信心。

问题6：你们是否考虑进行并购或资产剥离？
回答：我们将继续作为独立公司运营，但会根据需要进行调整。

问题7：你们在中高频段PAD的进展如何？
回答：目前不便透露具体进展，但团队表现出色。

问题8：退出低端Android市场后，如何看待Android和中国市场的曝光率？
回答：我们将继续支持高端Android客户，退出低端市场将有助于优化业务组合。

问题9：HPA业务是否受到周期性影响？
回答：HPA业务库存健康，需求强劲，尤其是在数据中心和固态硬盘市场。

问题10：你们的产能和资本支出计划如何？
回答：我们在GaAs和BAW产能方面表现良好，预计明年的资本支出将少于今年。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对未来展望充满信心，强调了成本管理和业务优化的成效。

【季度对比】
| 关键指标 | 2026财年Q2 | 2025财年Q2 |
| -------- | --------- | --------- |
| 总收入 | 10.6亿美元 | 9.8亿美元 |
| 非GAAP毛利率 | 49.7% | 47% |
| 非GAAP摊薄每股收益 | 2.20美元 | 1.90美元 |
| 自由现金流 | 4200万美元 | 3800万美元 |

【风险与担忧】
管理层提到的风险包括退出低利润率的Android业务带来的短期收入下降，以及重组和成本削减的执行风险。

【最终收获】
Qorvo在2026财年Q2表现强劲，得益于业务组合优化和成本管理。管理层对未来展望充满信心，预计通过重组和成本削减实现显著的运营费用节省。尽管面临退出低利润率Android业务的短期挑战，公司在高价值市场的战略转型将推动长期增长。