周生生（00116）在截至2025年12月31日止年度实现持续经营业务营业额约224.46亿元，同比增长6%，其中零售业务贡献约216.62亿元，其他业务约7.85亿元。持续经营业务利润约16.59亿元，同比显著增长115%；加上已终止经营业务约0.58亿元，全年归属于公司股东的净利润合计约17.17亿元，同比上升113%。集团毛利率由28.3%提升至32.6%，盈利能力明显增强。

分地区来看，中国内地零售业务收入同比增长2%，香港及澳门地区同比增长8%，台湾地区同比增长37%，定价黄金饰品的销售占比提升对整体利润贡献度加大。零售与批发端协同继续加强，批发贵金属全年收入约7.66亿元，同比上升70%。门店网络持续优化，内地净新开31家门店并关闭部分效益不佳店铺；香港、澳门及台湾亦有不同程度的门店增设与升级。

成本和费用方面，销售及行政等经营费用下降约6%，主要由于渠道精简和门店调整成效。现金流方面，2025年经营活动现金净流入约0.61亿元，较上年度减少，主要受库存规模扩张及营运资金需求影响。集团存货增至约175.04亿元，占总资产比重上升，金银借贷规模亦随之加大，带动净负债比率由2024年的29.7%上升至44.5%。整体而言，股东权益增长至约144.64亿元，每股权益由18.5港元提升至21.5港元。

行业环境在下半年经历金价波动与地缘局势影响，高端需求相对稳固，集团通过聚焦价格较优的黄金饰品及及时调整门店布局，取得较高的销售增速与盈利能力提升。管理层后续将继续检视零售网络结构，整合线上及线下渠道，并加强供应链与风险管控，在高端产品与品牌升级领域保持竞争优势。

公司治理层面，董事会下设审核、薪酬和提名委员会，并维持内部审计、舉报机制及合规流程；年内所有附属公司均遵守在香港及相关市场的法定监管。派息方面，全年每股股息合计1.00港元，较上年度的0.51港元增长96%，派息比率为39%，略低于上年度的43%。管理层表示将持续维持稳健的资本结构，并在适当时机进行资本性支出与门店策略调整，以提升整体经营质素。