摘要

UFP Industries将于2026年02月23日（美股盘后）公布最新季度财报，市场关注盈利与费用控制的平衡及产品结构变化对利润率的影响。

市场预测

市场一致预期本季度UFP Industries营收约为14.01亿美元，同比下降1.58%；调整后每股收益约为1.08美元，同比下降12.82%；息税前利润约为7,480.74万美元，同比下降16.92%。关于毛利率、净利率和归母净利润的预测，当前并未取得明确数据，需以公司正式披露为准。公司上季度财报口径下的业务结构显示，零售收入5.94亿美元、建筑收入4.96亿美元、工业收入3.95亿美元、其他收入0.72亿美元；在现有业务中，零售板块因品类和渠道下沉带来的韧性仍是亮点；发展前景最大的现有板块为建筑业务，受益于新屋开工与修缮需求周期修复，上季度建筑营收4.96亿美元，同比降幅收窄。

上季度回顾

上季度UFP Industries营收15.60亿美元，同比下降5.44%；毛利率16.84%，同比变化未披露；归属母公司净利润7,534.60万美元，环比下降25.20%；净利率4.83%；调整后每股收益1.29美元，同比下降21.34%。公司上季度利润端承压，主要与价格环境趋弱及费用投入有关，EBIT为8,947.10万美元，较一致预期低9.28%。分业务来看，零售营收5.94亿美元、建筑营收4.96亿美元、工业营收3.95亿美元、其他营收0.72亿美元，零售板块韧性更强，工业与建筑板块受基材价格与下游节奏影响较大。

本季度展望

消费零售相关产品的价格纪律与渠道结构

在零售板块，市场预期其将继续在大宗木材价格波动下保持相对稳定的量价组合。渠道方面，以大型家装零售客户为核心的分销网络带来订单稳定性，但价格纪律和产品组合的升级决定单品毛利的扩张空间。若公司在季节性旺季前推动促销与更高附加值产品（如防腐、预制与户外园艺应用）占比提升，有助于抵消部分原材料价格的回落影响。同时，费用端的优化若延续至本季度，将有助于维持毛利率在合理区间，不过在总体需求温和情况下，营收端仍可能小幅下滑。

面向建筑端的修缮与新建需求节奏

建筑业务的恢复动力与新屋开工、许可及修缮活动相关，当前预期显示收入端仍处于筑底阶段。若抵押贷款利率阶段性回落，有望提振新建与翻修需求，形成订单回补并带动板块营收改善，但从本季度的预测口径看，建筑业务对营收贡献仍可能受限。公司若在工程解决方案、预制构件与定制化交付能力方面提升，将对毛利率形成支撑；不过，基材价格的波动与项目周期跨期结算，可能在短期内压制净利率表现。结合EBIT与EPS的下行预测，说明建筑端的利润修复仍需要需求面的更明确拐点。

工业客户的量化订单与成本传导

工业板块收入上季度为3.95亿美元，呈现对下游制造业与包装需求的敏感性。若工业客户在库存管理上更为谨慎，本季度订单节奏可能偏向保守。公司通过标准化产品与定制化解决方案提高客户粘性，有助于维持量端稳定；但在成本传导方面，若原材料价格短期反弹或运输成本上升，将对净利率形成压力。结合市场对本季度EBIT与EPS的下调，工业板块的盈利弹性可能受限，需要更多结构性订单与价格优化策略来抵消成本端波动。

利润率管理与现金回报策略的权衡

本季度重点仍在利润率管理与现金回报策略之间的权衡。若公司延续费用控制与运营效率提升，毛利率有望保持在上季度的中高位水平，但净利率可能继续受到规模与价格环境影响。现金回报（如分红与回购）若维持稳定，能够增强市场信心，但短期的利润下滑会限制额度增长空间。从预测数据看，调整后每股收益预计下降，意味着利润端的压力尚未完全缓解，市场将关注管理层对价格策略、产品组合升级及费用压降的最新指引。

分析师观点

基于近期媒体与研究观点检索，外部机构对UFP Industries本季度的态度以中性偏谨慎为主，倾向看空的一方占比较高。观点集中在：营收预计小幅下滑、EBIT与EPS预测同步下调，表明利润端承压；同时对建筑与工业端需求恢复的节奏仍存在不确定性。多家机构强调，在原材料价格波动与成本传导尚未完全顺畅的背景下，净利率短期改善受限。整体而言，偏谨慎的观点认为需等待更明确的终端需求拐点与公司在高附加值产品上的占比提升，当前估值的安全边际需要通过稳定的现金回报与利润率管理来巩固。