瑞银集团立志成为全球财富管理巨头，但在全球最大财富市场——美国巩固客户基础却成为其软肋。问题的根源在于该公司调整了美国金融顾问的薪酬体系。

周三数据显示，瑞银第四季度全球净新增资产仅85亿美元，主因美洲地区出现145亿美元的资金外流。这叠加第三季度美洲86亿美元的流失规模，直接导致股价单日重挫6%。受美国资金外泄拖累，全年净新增资产停滞在约1000亿美元关口。

这些数字至关重要——瑞银正将美国市场视作增长引擎，并计划在2028年前将全球净新增资产翻倍至2000亿美元。管理层坦言，资金外流现象将在上半年持续，但预计美洲地区全年仍将对资产增长作出净贡献。

究竟何处出了问题？

去年，瑞银重构了金融顾问的薪酬架构，包括削减团队特定奖金。这项旨在节约成本、优化激励的变革，却引发约200名顾问离职。早前顾问行业追踪机构AdvisorHub报告显示，其中132名出走顾问带走的客户资产至少达520亿美元。通常客户资产约有20%会留存原机构，具体比例取决于投资组合构成。

与其他财富管理机构相比，瑞银的净新增资产表现尤为黯淡。摩根士丹利和摩根大通等竞争对手均报告客户资金大幅增长，形成鲜明对照。

（本文源自道琼斯新闻流媒体直播报道，完整内容可通过检索代码P/WSJL获取）