GREAT EAGLE HOLDINGS LIMITED（00041）于2025年呈报全年业绩，综合数据显示，公司核心业务在收入及利润方面均有显著提升，但在综合法定口径下仍录得净亏损。集团于全球范围内持有并经营投资物业、豪华酒店与住宅项目，并通过持有Champion REIT（持股70.63%）及Langham Hospitality Investments and Langham Hospitality Investments Limited（“LHI”，持股70.26%）进行更广泛的地产及酒店运营布局。

【核心与法定业绩表现】 报告期内，核心业务收入达到港币16,808.1百万，较2024年度大幅增长114.6%。核心业务税后利润约为港币2,076.7百万，较上一年增加33.7%。在剔除投资物业及金融资产公允价值变动等项目后，公司得以体现投资物业租金收入、Champion REIT及LHI现金分派收入、以及部分金融资产之实际盈亏。 受物业评估减值及衍生金融工具公允价值变动等影响，公司法定口径收入增至港币19,658.1百万（同比上升80.7%），惟该口径下股东应占亏损为港币1,654.3百万，较2024年的港币1,734.2百万有所收窄。

【分红与资金安排】 面对整体物业及酒店业务的波动，公司在2025年度将中期股息由港币0.37元提升至0.41元，并于同年11月7日派发特别股息，以分派LHI的权益合订证券作为实物分派（每持有15股获派1个权益合订证券）。此外，末期股息上调至每股港币0.70元，使全年每股股息总计达港币1.11元。期末公司的净负债比率在按所占Champion REIT与LHI权益口径下降至2.9%，而法定口径下亦由年中35.5%下降至30.0%。

【业务板块与资产结构】 集团核心收入主要来自投资物业出租收益（占比约41%）、Champion REIT分派（20%）、酒店运营EBITDA（18%）及向Champion REIT收取的管理费（10%），其余业务如LHI分派、物业销售收入及其他营运收益共同构成剩余部分。 截至2025年12月31日，集团总资产约港币100,479.7百万，较2024年有所减少。投资物业仍是最主要的资产类型，酒店资产与发展中物业分布于香港、内地及海外多个城市，包括The Langham及Cordis等酒店品牌，亦持有如Three Garden Road、Langham Place及海外若干写字楼和商场资产。

【公司治理与风险管理】 董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，下设审核、薪酬、提名及财务等委员会，以强化在风险管理、内部监控及合规方面之职能。报告显示，集团持续推进内部审计工作及风险自评，对于物业开发、酒店经营、投资及财务等多维度风险均建立相应识别与应对措施，包括市场评估与资本化率监测、流动性管理策略，以及对汇率和利率风险的对冲机制。董事会定期审阅风险清单以及主要内部流程的合规程度。

【审计结果与物业估值】 独立核数师报告指出，集团2025年度财务报表在所有重大方面均能公允反映财务状况及经营成果。投资物业估值（主要基于收益资本化法）占总资产比重较大，各物业在香港及内地的公允价值变动对当期损益影响明显。审计师对估值的关键输入如资本化率和市值租金等进行独立审阅后，确认财务数据合理性。

【未来发展与综合概况】 回顾过去五年，集团营业额由2021年的港币7,830.4百万逐年攀升至2025年的港币19,658.1百万，尽管同期因物业重估及衍生金融工具影响持续出现法定亏损，但核心营运板块的现金流与利润具一定稳定性。公司管理层透过发行债券、定期偿还借款以及派发股息等方式，对资本结构进行优化。到2025年底，集团仍维持较充裕的现金储备及多元化的全球性物业与酒店组合，为后续市场变化提供一定弹性。

整体而言，GREAT EAGLE HOLDINGS（00041）在2025年取得核心盈利增长与现金流改善。在市场环境与物业价值波动的背景下，集团继续提升多地产开发与酒店运营规模，并对风险与治理机制做出强化，持续关注资产价值评估、财务稳健度及股东回报。