作者：斯宾塞·贾卡布

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股票分析师们的口头禅可能不再是“大家这季度表现不错”，这句话引发了广泛关注，甚至包括一项学术研究。

那么，普通投资者对他们的关注又如何呢？往往会感到“感谢你的无用功”，或者其他更不适合这个PG级别通讯的变体，这一切都发生在所谓的行业改革几十年之后。

评级的分布应该是投资者的首个线索。在法律聚光灯照射华尔街“预言家”的早期，卖出评级的比例曾短暂上升。

不过现在这个比例已回落至5%，看起来比实际情况更糟。尽管股票价格大体呈上升趋势，但只有少数公司能带来这些收益。大多数公司的表现都不如银行存款。

但不应全盘否定整个行业。分析师是有其作用的，其中一些确实非常有用。在上周，金融科技公司费哲金融服务（FISERV INC）报告了糟糕的业绩，导致其市值减半。一位分析师，来自罗斯柴尔德&公司红雾（Rothschild & Co Redburn）的多米尼克·博尔（Dominic Ball），在事件发生前就告诉客户退出，而他所有的竞争对手却一直在建议他们买入。

博尔今年可能不会收到费哲CEO的节日贺卡。许多专业投资者仍然依赖与高管关系密切的分析师，因为这样的联系被视为一种优势。

然而，他们从与高管交谈中获得的消息，或是这些分析师为客户安排的私人管理会议，对普通投资者并没有好处。这就是为什么分析师报告中提到的评级和目标价格，最好被忽视的原因。

请回顾一下大约两年前，Bespoke Investment Group发布的一项关于华尔街分析师一致推荐的九只大型美国股票的帖子。购买每家公司的一股（包括一只已经合并的公司）将带来17%的回报。这仅是标准普尔500指数基金回报的三分之一，截止到昨天早上。

并不是每位分析师的报告都有博尔那样严谨，或完全没有偏见。从总体上看，分析师在估计销售和利润方面仍表现良好，前提是需要调整后者。在典型的财报季，约70% 的公司会相对于分析师的共识产生正向“惊喜”。

获得这些智者的报告仍然是有益的，因为他们和他们努力工作的同事的全职工作就是描绘公司及其行业的基本准确状况。即使是愿意并有能力自行查阅证券文件的个别投资者，也可以从阅读这些通常包含行业小道消息的报告中学到很多。

他们唯一不应做的，就是根据报告封面的推荐采取行动。