国际金融协会(IIF)最新数据显示,外资大举涌入新兴市场债券领域,推动6月股债组合投资净流入飙升至428亿美元,创九个月新高。这一现象被经济学家称为新兴市场的"黄金时期"。
相较于5月168亿美元的净流入,6月外资加速进场态势明显,这也是自去年9月635亿美元以来最大单月净流入。IIF资深经济学家乔纳森·福图恩指出:"全球利率走软、美元疲软与新兴市场宏观基本面韧性形成罕见组合,造就了资本流动的绝佳环境。"
引人注目的是债券市场表现——外资净流入达329亿美元,较此前两个月不足90亿的水平大幅跃升。其中中国债券市场吸引238亿美元资金,持续发挥核心驱动力作用。但值得关注的是,中国以外的新兴债市同样迎来资金回流。
本币债券尤其受到青睐,受美元走弱、高套利空间及可信政策框架支撑,墨西哥比索、巴西雷亚尔和韩元计价的债券表现突出。据摩根大通指数监测,新兴市场本币政府债券年初至今回报率约达12%,超过硬通货债券两倍有余。
股票市场同样表现亮眼:MSCI新兴市场股票指数(.MSCIEF)上半年累计上涨13.7%,创2017年以来最佳半年表现。高盛随即上调该指数12个月目标位至1370点,较原预期提升6.2%。该行分析师表示:"尽管存在关税不确定性,但新兴市场经济活动保持坚挺,这个显著低配的资产类别有望在下半年延续资金流入。"
区域分布显示,亚洲组合资产6月吸纳超210亿美元资金,其中股票净流入69亿美元创年度峰值。拉丁美洲吸引113亿美元,欧洲、非洲及中东地区均迎来今年以来最大单月资金流入。
然而市场仍面临重大风险:美国总统特朗普周末宣布将于8月1日起对欧盟、墨西哥等主要贸易伙伴加征30%关税。福图恩警告:"当前市场仍未充分计价贸易政策的潜在冲击,这些措施可能扰乱供应链、推升通胀并引发报复行动,相关风险在全球风险情绪中被严重低估。"
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