今日，JD Sports发布财报显示，其本财年上半年销售额与利润双双下滑，股价应声重挫。然而，这家体育用品零售商绝非孤例。放眼整个体育用品赛道，众多玩家均遭遇了不同程度的困境——阿迪达斯与耐克便是其中的典型代表，两者股价年内累计跌幅分别达到约15%和44%以上。

“无论是对消费者还是对整个行业而言，当前的大环境都异常艰难。”JD Sports首席执行官Regis Schultz在财报发布后接受采访时这样向我坦言。

该行业正面临多重逆风因素的叠加冲击：——

**战争与生活成本之忧**：通胀持续挤压消费者的购买力，尤其是在美国这一关键市场，压力尤为显著。

**青年失业问题**：年轻人失业率居高不下，特别是在欧洲和英国，这一核心消费群体正承受着巨大的经济压力。

**战略失误的代价**：不少品牌过度依赖折扣促销，导致利润率严重受损。Schultz的公司代理着众多品牌的运动鞋和运动服饰，他指出：“部分竞争对手仍在向市场投放过多产品，最终只能以折扣收场。”

**消费趋势的转向**：消费者的偏好正加速向On、Hoka等新兴品牌倾斜，传统大牌的光环正在逐渐褪色。

**中国市场的激烈竞争**：在阿迪达斯、耐克视为战略要地的中国市场，本土品牌的崛起正带来前所未有的竞争压力。

至于未来走向如何？Schultz向我表示，局势恐怕要到2027年底才可能出现转机，当然，若战争能够结束、关税壁垒得以下调，那么行业的复苏进程无疑将大大加快。