知乎-W（股票代码：02390）在截至2025年12月31日止年度录得收入27.49亿元，较2024年度的35.989亿元下降23.6%。期内毛利为16.48亿元，同比减少24.4%。经营亏损为5.073亿元，较上年度的4.811亿元扩大5.4%；净亏损为1.952亿元，同比增加15.5%。在非公认会计准则口径下，经调整后经营亏损为2.692亿元，较上年度的4.054亿元减少33.6%；经调整净利润则由2024年度的亏损0.963亿元转为录得0.379亿元。

按收入结构划分，营销服务为8.439亿元，占总收入30.7%；付费会员为15.389亿元，占比56.0%；其他收入为3.661亿元，占比13.3%。各业务板块均出现不同幅度下滑，其中营销服务、付费会员及其他收入分别同比下降32.3%、12.7%及37.9%。收入成本受内容与经营等相关成本缩减影响，降至11.013亿元。期内平均每月订阅会员约13.5百万人，较上年度减少10.0%。

在行业环境方面，知识分享与专家网络型社区的多领域应用需求持续增长，人工智能技术与内容生态的结合不断加深，高质量内容输出与场景互通受到更多关注。报告强调，公司将围绕优质内容和人工智能精准分发进行持续投入，通过拓展更多品类与篇幅进一步扩大受众，提高付费会员与社区互动的转化效率。展望未来，知乎-W计划在2026年及后续年度持续聚焦社区生态的健康发展，大力推动人工智能与优质创作内容的融合，完善商业生态体系与产品应用，不断提升整体运营效率和价值。