1049 ET - 纽约梅隆银行策略师Geoff Yu在一份报告中指出，在股市与债市同步遭遇抛售之际，美元依然是投资者最值得信赖的防御性货币。他表示，美元之所以坚挺，得益于其全球储备货币地位以及经通胀调整后相对较高的美国实际收益率。纽约梅隆的研究显示，在近期三次债券与股票同时承压的事件中，瑞士法郎、新加坡元和欧元这些主要的替代性避险货币，兑美元的表现要么趋于疲软，要么仅仅间歇性地走强。Yu认为，"几乎没有证据表明任何一种主要非美货币能够提供可靠的避险功能。"他建议投资者继续持有美元头寸以寻求保护，同时可"选择性地"将瑞士法郎、新加坡元和欧元作为"二级防御性仓位"。(renae.dyer@wsj.com)

1047 ET - 凯投宏观新兴市场副首席经济学家Jason Tuvey表示，沙特阿拉伯与阿联酋之间的紧张关系正日益蔓延至经济领域。他认为，沙特加强对涉及阿联酋金融交易的审查，更应放在两国地缘政治关系整体紧张的背景下审视，而非仅仅归因于对阿联酋与伊朗关系的担忧。Tuvey预计，即使限制措施进一步扩大，对沙特和阿联酋经济的直接影响仍将相对有限，但他同时指出，随着两国在中东地区争夺影响力，这种紧张态势可能在区域内其他国家和地区产生更大的连锁反应。(farhan.rafid@wsj.com)

1036 ET - 德意志银行经济学家Sanjay Raja和Maui Brennan在一份报告中表示，英国央行可能会缩减长期国债的出售规模，甚至可能在量化紧缩计划下完全停止出售长期国债。他们指出，英国央行长期国债拍卖的投标倍数——即衡量投资者需求的重要指标——已经出现下滑。这两位经济学家认为，市场对长期国债需求的减弱，很可能促使英国央行在10月份开始的未来12个月内调整其销售策略。(miriam.mukuru@wsj.com)

1018 ET - 加拿大丰业银行经济学家Derek Holt表示，美加之间初步贸易协议流出的细节，对于美国这个北方邻国而言，无异于"为增长亮起了绿灯"。根据《华尔街日报》等媒体的报道，Holt基于部分已披露的细节推算，加拿大出口至美国的商品所面临的整体关税税率将为3.7%，而目前这一水平为5.5%。从全球范围来看，加拿大所有出口商品的总体关税税率则降至2.8%。Holt指出，在特朗普总统第二个任期开始之前，这些税率水平要低得多。尽管如此，他认为这一结果"就增量整体关税负担而言几乎微不足道"，且税率"远低于"美国对其他国家的征税水平。他预计加拿大央行将在第四季度实施两次降息。(paul.vieira@wsj.com; @paulvieira)

1002 ET - 德国商业银行分析师Michael Pfister指出，由于瑞典央行周四的利率决议并未提供任何新的政策信号，瑞典克朗兑欧元汇率跌至近四周低点。瑞典央行将利率维持在1.75%不变，并重申今年晚些时候仍有可能加息，但这"基本上是在重复上次会议的表态"。Pfister表示，"一些市场参与者原本预期今年会有两次加息，现在看来这种可能性基本上已经被排除。"此外，他提到，在美伊紧张局势持续的背景下，油价走高和市场避险情绪升温可能对克朗构成压力。根据伦敦证券交易所集团的数据，欧元兑克朗上涨0.6%，触及11.0877的高位。(renae.dyer@wsj.com)

0956 ET - 荷兰国际集团分析师Chris Turner表示，随着美国财政部宣布债券回购计划提振了市场风险偏好，瑞士法郎和日元兑走弱的美元可能会出现反弹，但它们的表现可能会落后于其他货币。他认为，财政部的这一举措表明其已准备好采取行动支持债券市场。这同时也有助于降低市场波动性，从而利好套息交易——即投资者借入瑞郎、日元等低息货币，再投资于收益率较高的货币。Turner指出，尽管瑞郎因头寸调整而出现上涨，但由于市场仍担忧美日两国可能再次进行货币干预，瑞郎的涨幅最终可能"甚至落后于日元"。伦敦证券交易所集团的数据显示，美元兑瑞郎早些时候曾跌至两个月低点0.7947，兑日元则触及十日低点158.00。(renae.dyer@wsj.com)

0944 ET - 旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利在接受彭博电视采访时表示，现在讨论财政部债务管理举措（包括其发行策略）可能对美联储产生何种影响还为时过早，她不愿对此进行预先评判。戴利称："在我们有机会深入思考这些问题之前，我不想过早地讨论这类事情。"她同时表示，美联储会设法实现其双重使命目标。"我认为，我们不应过多担心实现目标的具体操作机制，而应更关注实现目标的决心。"(jessica.coacci@wsj.com)

0908 ET - 摩根士丹利经济学家在一份报告中指出，人工智能对美国就业岗位的替代比例目前仍然较低，但这一趋势正变得越来越明显。他们表示，截至2026年6月，AI导致的失业对整体失业率的推升作用至多约为15个基点，而2025年12月这一数字为10个基点。这些经济学家还指出："就业受扰动的迹象在年轻劳动者中表现得最为突出。"(miriam.mukuru@wsj.com)

0856 ET - 总部位于多伦多的市场策略公司Rosenberg Research负责人大卫·罗森伯格表示，加拿大与美国达成的初步贸易协议虽然避免了灾难性的后果，但这项协议并不能称之为胜利。罗森伯格称，加拿大成功规避了对其约200亿美元输美商品征收50%关税的威胁。根据《华尔街日报》的报道，美国将在钢铁、铝和汽车等领域为加拿大提供相当可观的关税减免。罗森伯格总结道，事实是"加拿大如今需要缴纳两年前并不存在的关税，并放弃了反制措施……以此换取关税的降低，而非彻底取消。"他还补充说，充其量只是部分消除了加拿大经济增长面临的一些尾部风险。(paul.vieira@wsj.com; @paulvieira)

0838 ET - 美国国债收益率已回升至昨日宣布将加大自身债务回购力度之前的水平。美国财政部宣布，从下个月开始，将每笔长期债券回购操作的限额提高一倍，至40亿美元。此消息一度导致收益率大幅下挫，但随着市场焦点重新转向华盛顿日益膨胀的财政赤字，收益率已逐步回升。30年期国债收益率从昨日收盘的5.194%升至5.259%。10年期国债收益率从4.651%升至4.706%，两年期国债收益率则从4.178%升至4.192%。(paulo.trevisani@wsj.com; @ptrevisani)

0823 ET - 在美国财政部决定增加长期债务回购规模，以及特朗普总统敦促国会通过关键加密货币立法之后，比特币价格飙升至11周高点，突破70,000美元大关。Trade Nation的David Morrison在一份报告中指出，财政部的公告引发了美债收益率的急剧下滑，并提振了整体市场的风险偏好。特朗普总统要求立法者通过一项"公平版本的《清晰法案》"，该法案旨在为数字资产建立监管框架，但目前在美国参议院陷入僵局。根据伦敦证券交易所集团的数据，比特币最新上涨4.1%，报71,896美元，此前一度触及72,373美元的高点。以太坊则上涨3.2%，至2,289美元，此前在隔夜交易中曾触及2,326美元的三个月高位。(renae.dyer@wsj.com)

0803 ET - 根据加拿大独立企业联合会备受关注的月度调查指标，加拿大8月份的小企业信心指数保持相对稳健。月度商业晴雨表指数从7月份的58.6微降至57.6。尽管如此，该读数仍高于50——这一关键分水岭数值表明企业预计未来12个月的销售将加速增长。此外，值得注意的是，这项调查是在美加两国高级官员本周释放出即将达成贸易协议的信号之前进行的，据称该协议将为加拿大企业提供关税减免。接受调查的企业表示，它们计划在未来一年内将价格上调2.7%，与上月持平，但低于4月份3.2%的峰值水平。另外，自今年3月以来，认为工资而非能源价格是推动投入成本上涨最大因素的企业比例首次出现上升。