本季度信息

富一国际控股有限公司在截至2025年10月31日的中期业绩公告显示，本期营收约3,820万港元，同比下降14.2%。经调整净利润约340万港元，相比上年同期的约160万港元增长逾112%。毛利约1,210万港元，毛利率约31.7%，与去年同期相比有所提升。本期经营利润率约10.2%。经营活动所用现金净额约6,592万港元，而上年同期则为净流入。公司销售及分销成本和行政开支总额占营收比重约22.3%，与上年同期相比略有上升。

业务分项

公司三大主要业务板块呈现分化态势。肥料及其他相关产品贸易方面，由于尿素出口量和粗甘油交易量均有所上升，本期营收约1,090万港元，同比增幅约34.6%。腕表批发板块依旧面临外部消费环境挑战，本期营收仅约40万港元，同比下滑50%。複合肥制造及销售营收约2,690万港元，同比减少24.6%，系受市场供需失衡、行业竞争加剧等影响。报告期内，本集团複合肥销售量同比下滑约21.8%。

高管解读

刘国庆（主席）: “致列位股东： 本人谨代表富一国际控股有限公司董事会（分别为‘本公司’、‘董事’及‘董事会’）提呈本公司及其附属公司（统称‘本集团’）截至二零二五年十月三十一日止六个月（‘回顾期间’）之未经审核中期业绩，连同相关比较数字。

业务回顾 于回顾期间，本集团的经营环境仍充满挑战。在旅客消费模式转变及经济下行的影响下，本集团的腕表批发业务销售表现仍停滞不前。有鉴于此，本集团通过促销活动，集中清理滞销货物。此外，肥料行业面临复杂而瞬息幻变的市场环境，行业竞争加剧。本集团的複合肥制造及销售业务于回顾期间亦遭逢不少困难及挑战。由于供过于求及国内需求疲弱，複合肥销量有所下降。尽管如此，由于尿素出口政策调整，尿素出口量增加，从而带动本集团贸易业务的收益录得不俗增长。为应对重重挑战及不确定性等困难，本集团已采取一系列措施控制经营成本。

本集团贸易业务主要销售产品包括尿素、複合肥及粗甘油，而尿素用途大致可分为农业、工业及车用用途。于回顾期间，由于国内市场需求不足，肥料价格亦呈下跌趋势。面对国内肥料市场的疲弱需求，本集团表现出较强的应变能力，积极采取一系列措施加大营销力度，促进内销。尿素国内贸易量实现可观增长，抵销複合肥贸易量减少的影响，推动本集团国内贸易业务收益增长。与此同时，尿素出口政策得到有序调整，尿素出口量较去年同期飙升约108.6%。于回顾期间，在尿素出口业务的带动下，本集团贸易业务的表现有所改善。

至于複合肥制造及销售业务，本集团一直恪守环保政策，并持续加强生产管理以提升成本效益。然而，供求失衡持续，整体市场竞争加剧。尽管销售团队不断致力于优化产品销售渠道及巩固与客户的关系，但複合肥制造及销售业务的表现仍未如理想。複合肥销量较去年同期减少约21.8%至11,580吨，导致本集团于回顾期间内的收益减少。

回顾期间的收益减少约14.2%至约38.2百万港元（截至二零二四年十月三十一日止六个月：约44.5百万港元）。回顾期间录得毛利约12.1百万港元（截至二零二四年十月三十一日止六个月：约11.0百万港元），而回顾期间的本公司拥有人应占溢利约为3.4百万港元（截至二零二四年十月三十一日止六个月：约1.6百万港元）。

展望及未来前景 展望未来，国内肥料需求料将维持稳定，而肥料价格将受原料价格及供求关系影响而波动。随着国内农业需求旺季临近，国内肥料市场将获得一定支撑。出口业务方面，预期出口政策将继续有序调整，带动尿素出口量增长。本集团将继续推行增长策略，聚焦于向客户提供更高效、优质的肥料产品并优化其营销模式。同时，本集团亦将继续强化生产管理，完善其管理系统，打造更环保、节能的生产模式，以巩固其核心竞争力。本集团决心积极应对挑战，把握新的发展机遇，力争为股东创造长远更佳回报。

致谢 本人谨代表董事会衷心感谢管理层及员工的辛勤工作及竭诚奉献，使本集团能够于回顾期间应对挑战及不确定性。最后，本人谨此向本公司股东（‘股东’）、供应商、客户及其他业务伙伴表达衷心的谢意，感谢彼等一直以来的信任与支持。

主席 刘国庆 香港，二零二五年十二月三十日”