作者：Manali Pradhan

来源：The Motley Fool

摘要

• AMD 的 EPYC 处理器正越来越多地被云服务提供商和《财富》2000 强企业所采用。

• 这家芯片制造商正在打造下一代产品，以支持开箱即用的 AI 模型。

• 在 AMD 的其他业务领域，其游戏和 PC 芯片也迎来了强劲的需求。

美国超微公司（AMD）正逐渐从一家传统的芯片公司转型为一家人工智能 (AI) 基础设施公司。华尔街的焦点主要集中在英伟达身上，而 AMD 则悄然确立了其在 AI 数据中心领域的强大地位。该公司为客户提供高性能计算硬件和软件解决方案，用于处理云和 AI 工作负载。

2025年第一季度，AMD的数据中心收入同比增长57%，达到36.7亿美元，几乎占总收入的一半。数据中心AI业务收入也实现了两位数的同比增长，这得益于用于新型云和企业工作负载的MI325X加速器出货量的增加。

随着人工智能推理成本的快速上升，AMD 占据了更有利的地位，有望在人工智能市场中占据更大的份额。其 Instinct GPU 以其卓越的性价比而闻名。

数据中心业务增长

AMD 的数据中心业务正经历着强劲增长势头，这得益于市场对其 EPYC 服务器处理器和 Instinct 人工智能加速器的强劲需求。由于 EPYC 服务器处理器持续受到云计算和企业客户的热烈追捧，AMD 占据了 25.1% 的服务器 CPU 市场份额，同比增长 2 个百分点。所有主要的云计算厂商都在与 AMD 合作开发代号为“Turin”的第五代 EPYC CPU。

各行各业的企业客户也对 EPYC 处理器的需求旺盛。该公司预计企业对 EPYC 处理器的采用将进一步加速，因为未来几个季度将有超过 150 个使用这些芯片的服务器平台广泛上市。

该公司的数据中心 AI 业务也正在蓬勃发展。多家一级云和企业客户在第一季度选择了 AMD 的 Instinct AI 加速器。这些客户包括一家最大的前沿模型开发商，该公司已部署 Instinct GPU 来满足其日常 AI 推理工作负载的很大一部分需求。

AMD 还已开始向多家客户测试下一代 MI350 系列 GPU，并有望在 2025 年中期投入量产。与 MI300 系列相比，MI350 拥有更高的性能、内存容量、带宽、对新数据类型的支持以及网络效率，AMD 预计这些芯片将在 2025 年下半年实现强劲部署。此外，该公司正准备在 2026 年推出 MI400 系列 GPU。

强大的软件生态系统

AMD 还致力于加强其软件生态系统，主要是用于对公司 GPU 进行编程的 ROCm 软件堆栈。该公司不再按季度发布 ROCm 更新，而是每两周发布一次。

该公司还扩大了其 Instinct 计算基础架构的访问权限，以便开源开发者每晚构建、测试和部署 ROCm 堆栈的更新。因此，开源 Hugging Face 平台上的 200 万个模型可以直接在 AMD 硬件上运行，无需任何特殊定制。该公司还确保新发布的 AI 模型在 Instinct 加速器上发布后即可顺利运行。

最后，最近收购 ZT Systems 使 AMD 能够销售完全集成的 AI 系统，而不仅仅是硬件组件。所有这些 AI 举措都将在未来几年大幅扩展 AMD 的数据中心业务。

PC 和游戏芯片需求

AMD 的客户部门也报告称，第一季度收入同比增长 68%，达到 23 亿美元。受游戏和商用领域对其高端台式机和锐龙处理器需求增长的推动，AMD 客户端 CPU 平均售价 (ASP) 创下历史新高。

AMD 处理器在游戏台式机中的应用日益广泛，同时，该公司在移动计算市场的需求也在不断增长。此外，该公司最新一代 AI 处理器的销量在第一季度环比增长超过 50%。

AMD 也在商用 PC 领域崭露头角，并与多个行业的大型企业达成了交易。

估值

尽管市场利好因素强劲，但 AMD 目前的预期市盈率为 21.7 倍，远低于英伟达 25.4 倍的预期市盈率。

投资者不应忽视出口管制带来的短期收入逆风，但该公司的基本面仍然强劲。因此，凭借涵盖数据中心、游戏和客户端等各个领域的多元化产品组合、拥有 73 亿美元现金的稳健资产负债表以及合理的估值地位，AMD 现在似乎是一个有吸引力的选择。