5月26日，金山云盘中下跌5.09%，报7.04港元/股，成交额1.47亿港元，延续近期弱势格局。

消息面上，中国电信与中国移动于5月17日正式推出试商用Token套餐，三大运营商集体步入"Token经营"时代，计费模式从"流量GB时代"向"Token计价时代"转型。在Token经营模式下，运营商凭借云网融合优势及十亿级用户基数，直接切入算力与AI服务分发环节，市场持续担忧金山云等传统云服务及算力租赁公司的中间商角色被削弱，商业模式与增长前景遭到重新定价。该结构性冲击自5月20日以来已引发板块多个交易日调整，金山云股价在短暂反弹后再度承压回落。

（以上内容均基于市场公开消息，由程序或算法智能生成，仅作为股价异动提醒，不作为投资建议或交易依据。）