自伊朗战争爆发以来，原油价格未能显著推高，这很大程度上是因为中国减少了进口，从而有效地为其他买家释放了供应。Kpler的Michelle Brouhard指出，中国是高度机会主义的：当价格上涨过高时，它会减少进口、消耗库存，并等待更便宜的价格。这位政策与地缘政治风险主管表示：“中国在进口方面已经收回了油门。”她认为，当前的价格水平已经高到让中国选择消耗库存。根据Brouhard的观点，基于当前全球库存水平，石油的公允价值应该高得多，大约在每桶130至140美元。

由于市场对美国与伊朗可能达成协议、从而重新开放霍尔木兹海峡以恢复油轮通航感到乐观，油价期货走低，但市场情绪依然谨慎。Pepperstone的Ahmad Assiri在一份报告中表示：“鉴于双方仍在基本事实上公开相互矛盾，距离达成具有约束力的协议还有相当长的路要走。”对于能源市场而言，主要担忧是海峡问题的不确定性。“一项经核实的协议将导致原油价格显著下行；而谈判破裂或仅仅是长期僵局，则会令地缘政治风险溢价牢牢嵌入市场。”WTI原油下跌5.1%，至每桶91.67美元；布伦特原油下跌4.9%，至每桶98.46美元。

在加拿大石油资源丰富的阿尔伯塔省，大部分居民希望留在加拿大。这是自阿尔伯塔省省长Danielle Smith将10月19日定为该省未来在联邦内地位的公投日期后，首批公布的民调结果之一。Angus Reid研究所称，61%的阿尔伯塔省居民选择留在加拿大，而36%的人表示他们认为Smith应启动程序，就脱离加拿大进行具有法律约束力的公投。Smith是在其领导的联合保守党内部派系压力下，于上周公布了这项公投计划，该派系要么支持分离，要么对此表示同情。超过半数的受访者（51%）认为，10月19日投票中提出的问题——实质上是一次关于是否进行公投的公投——过于令人困惑。

棕榈油价格收盘走低，因原油价格疲软。吉隆坡Iceberg X的交易员David Ng表示，对未来几周棕榈油需求放缓的预期也给价格带来了压力。Ng认为支撑位在每吨4,400林吉特，阻力位在每吨4,580林吉特。马来西亚衍生品交易所6月交割的合约下跌14林吉特，至每吨4,472林吉特。

印度提高黄金进口税将不会抑制当地需求。Gavekal Research的Charles Gave在一份报告中写道，此举侵蚀了印度卢比相对于黄金的价值，他补充说，这反而会鼓励当地人购买更多黄金作为储蓄。政府需要调动印度的黄金储备，但Gave进一步指出：“那些长期以来以黄金作为储蓄手段的人永远不会放弃黄金，除非他们得到丰厚的回报。”他表示，与黄金挂钩的债券可能通过本金和利息支付更好地支持政府融资，同时维持黄金储备水平。

金价因美元走软以及对美伊和平谈判可能取得突破、从而改善通胀前景的乐观情绪而上涨。在欧洲早盘交易中，纽约期货价格上涨0.8%，至每金衡盎司4,558美元；而美元指数下跌0.2%，至99.01，这使得以美元计价的大宗商品对海外买家来说更便宜。对可能重新开放霍尔木兹海峡协议的希望也推动原油价格大幅下跌，布伦特原油跌幅超过5%。这一下跌缓解了人们对能源成本上升可能重新点燃通胀并给全球经济带来压力的担忧。尽管如此，黄金的涨幅可能仍然有限。美国5月份消费者信心大幅减弱，同时市场对美联储可能加息的预期继续对非收益资产构成压力。

美元兑一篮子货币跌至一周低点，因油价因美伊可能达成协议的前景而下跌。一位美国官员上周末表示，一项原则性协议可能导致至关重要的霍尔木兹海峡重新开放。然而，不确定性依然存在。特朗普总统周日表示，他不急于与伊朗完成协议，双方都需要“花时间把事情做对”。DXY美元指数下跌0.2%，至低点98.951。

印度尼西亚计划通过一家国有实体集中管理关键大宗商品的出口，这对大宗商品出口商和经济情绪的影响好坏参半。大华继显分析师在一份报告中表示：“细节和执行是重要因素，可能将叙事从负面转向正面。”他们补充道，加强对出口的监管可能会提高透明度、财政收入、长期经济政策决策以及报告的收益。然而，根据印尼实施计划的方式，企业也可能面临额外的成本、利润率压力和运营不确定性。

棕榈油价格在亚洲交易时段下跌，受原油价格走低拖累。AmInvestment Bank在一份报告中指出，原油价格下跌往往会抑制将棕榈油作为生物燃料的需求。技术分析表明，毛棕榈油期货仍处于看跌区域，而中性的棕榈油基本面可能继续对价格构成压力。AmInvestment Bank将阻力位设在每吨4,515林吉特，支撑位设在每吨4,453林吉特。马来西亚衍生品交易所8月交割的合约下跌8林吉特，至每吨4,478林吉特。

铁矿石在亚洲交易中上涨。澳大利亚联邦银行的Vivek Dhar在一份报告中表示，全球粗钢产量在4月份下降，但降幅小于3月份，因为中国钢铁产量收缩的速度有所放缓。该分析师认为，3月份更大幅度的下降可能是由于政策驱动的钢铁减产。然而，他补充说，中国钢厂的利润率仍然承压，这反映了该国基础设施和房地产建设活动面临的阻力，而这两者占中国钢铁消费的很大一部分。大连商品交易所交易最活跃的铁矿石合约上涨0.7%，至每吨798.00元人民币。

镍价在亚洲交易中上涨，伦敦金属交易所三个月期镍合约上涨0.8%，至每吨18,880美元。澳新银行研究分析师在一份报告中表示，该金属领涨基本金属，受到投资者风险偏好改善的支撑。对印度尼西亚进一步减产的担忧也推高了价格。与此同时，印尼官员已宣布计划加强对大宗商品出口的管控，澳新银行指出，这在过去曾导致市场混乱。

尽管中国钢厂的利润率进一步陷入负值区间，但4月份中国钢铁产量的收缩速度有所放缓。澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar认为，这可能反映了3月份政策驱动的钢铁减产，“以确保中国‘两会’政策会议期间的蓝天”。他指出，利润率下降通常意味着减产压力更大。中国4月份钢铁产量同比下降2.8%，而3月份下降了6.3%。Dhar表示，中国钢铁制造利润率受到其基础设施和房地产建设行业面临阻力的打击。钢铁产品出口也已减少。