八马茶业（股票代码：06980）于2025年内收入保持稳步增长，根据报告期数据，全年营业收入达21.96亿元人民币，同比增长2.48%，实现连续三年上升。毛利为12.21亿元人民币，毛利率提升至55.58%。年内利润与全面收益总额约2.22亿元人民币，略低于2024年同期水平。公司在报告期内成功于2025年10月28日登陆香港联交所主板，新发行H股合计52,986,875股。

在主营业务方面，茶叶制品占整体收入比重超过八成，包括乌龙茶、红茶、黑茶、白茶、绿茶及黄茶等多个品类，“八马”作为核心品牌实现销售19.56亿元人民币，延续增长态势。公司同时涉足茶具、茶食品与组合装等非茶类产品，带动整体收入结构更趋多元。

渠道布局上，线下门店数量于2025年底增至3,773家，较上一年度净增269家，覆盖一线至三线及以下城市区域。公司持续升级门店形象，并加强售前售后服务，扩充终端销售网络。线上业务在多家电商平台维持投入，并通过直播、内容运营及社群营销等措施提升品牌知名度。线上线下协同发力使公司整体零售规模稳步上涨。

供应链管理方面，公司依托主要产茶区建立溯源及质量监控体系，已获得ISO 9001、FSSC 22000等多项资质认证。自营品牌模式下的产品销售占比上升，毛利率较往年进一步改善。产业链上游保持产能稳定，通过自营工厂及OEM合作方加强产能调度，为多品牌、多品类的销售提供保障。

截至2025年末，公司非流动资产为7.08亿元人民币，流动资产为17.91亿元人民币，合计约24.99亿元人民币。存货同比增加31.94%，达到5.79亿元人民币；应收款项等亦保持一定幅度增长。流动负债合计6.72亿元人民币，非流动负债合计1.26亿元人民币，整体负债规模在可控范围内；公司期末现金及现金等价物约8.89亿元人民币，较上年增长156.08%，经营与融资活动现金流均呈正向变化。整体权益总额约17.01亿元人民币，较2024年末增长逾五成，显示公司资本实力和净资产水平继续提升。

行业层面，依托国内茶产业规模持续扩容与消费升级趋势，公司在乌龙茶、红茶等核心品类保持竞争力，品牌影响力进一步增强。报告期内获得多项行业协会及电商平台评定奖项，加深市场认可度。公司结合线上线下全面布局的策略，计划后续在华东、华南等重点区域深化门店覆盖，持续推动新品研发及潜在新茶饮机会，拓展更丰富的消费场景。为巩固长期优势，公司亦将完善供应链生态和数字化运营，并探索多元化营销与增值服务模式。

在企业管治方面，董事会下辖审计、薪酬、提名及战略等委员会，分别负责财务监督、薪酬政策、高级管理人员遴选及公司长期战略规划。内部控制和风险管理工作覆盖财务合规、供应链与生产管理等关键环节，董事会及专业委员会定期审议相关制度执行情况。股权结构上，公司法定股本为人民币8,500万元，并保留内资股与H股两种类别，截至报告期末，总股本为85,000,000股，其中H股占52,986,875股。

综上所述，八马茶业2025年的业绩增长主要得益于核心品牌“八马”的规模拓展、多品类产品矩阵及线上线下渠道协同。公司经营与财务状况在本年度均表现稳定，存货周转、现金流以及整体盈利能力均得到一定水平的提升，为其后续深耕国内茶叶市场、继续拓展多元业务奠定了稳固基础。