昨晚，Shopee和Monee的母公司冬海（Sea Group）股价暴跌了9.09%，接近今年三月的年度最低。不过今日夜盘反弹 2%。

引爆点是昨天公布的冬海上市九周年内部信。信中，创始人李小冬不仅提到旗下金融业务Monee未来可能独立上市，还宣布将内部云计算基础设施商业化，推出面向企业客户的Sea Cloud。

不过，最近一段时间创始人李小冬每次发内部信或者提及公司的AI野心，股价都会跌一阵。资本市场对需要持续重投入的新业务，往往会先打个折扣 - 即使你是当年的马斯克。这也不难理解，投资人买你的股票，是希望你在现有业务上赚钱，而不是让你拿着利润去追逐星辰大海。

但是，冬海是确实需要一个新的增长曲线的 - 不管这个曲线是不是卖token。重点还是要看核心团队的判断力和组织执行力。

作为一家总部位于新加坡、由华人团队主导的大型互联网公司，冬海是有一些其他竞争者不具备的先天条件的。

下面是李小冬内部信全文的中文翻译。

纪念我们上市九周年

亲爱的水手们（Sailors）：

九年前的今天，2017年10月20日，我们正式在纽约证券交易所上市。

我至今清楚地记得，那天早上站在纽交所的敲钟台上，等待敲响上市钟声的情景。从2009年创立公司，到那一刻，整整过去了八年。八年里，我们付出了无数努力，经历了无数不眠之夜，不断解决一个又一个问题，也曾在很长一段时间里，不知道自己究竟能成功，还是会在拼尽全力之后失败。当钟声响起，交易大厅里爆发出欢呼声时，我心中同时涌起巨大的喜悦和如释重负的感觉。直到今天，那仍然是我人生中最快乐的日子之一。

那天早上，我以为我们已经赢得了这场比赛。后来我发现自己错了，而我很庆幸自己当时错了。

IPO并不是终点，而是起点。此前我们所做的一切 - 从无到有地建立一家公司，把它发展到足够大、足够好，最终具备上市的资格 - 其实只是为我们赢得了参与竞争的入场券。那天我敲响的不是胜利的钟声，而是比赛开始的发令枪！

九年过去了，看看这场比赛把我们带到了哪里。

如果把我们最近一个季度的表现与上市时的季度数据相比：

Garena的季度活跃用户增长了近10倍，从6900万增长至6.66亿。

Shopee的季度GMV增长了35倍，从11亿美元增长至383亿美元。

我们的季度收入增长了超过80倍，从9400万美元增长至78亿美元。

如今，我们的三项业务都已经形成了相当大的规模，实现了盈利，并且仍在增长。如果没有当年的上市，这一切都不可能实现。上市为我们带来了资本，建立了信誉，也让更多人能够参与我们正在建设的事业，并分享其中的成果。

我们很可能还会再次敲响上市的钟声！

当年Sea上市时，我们的金融服务业务与今天相比还非常小。从那以后，Monee一直在经历与我们2009年至2017年间相同的历程：从无到有地建立一项业务，努力把它发展到足够大、足够好，从而具备上市的条件。

我们相信，Monee正在接近能够独立站稳脚跟、开启自己新赛程的阶段。上市可以为它提供更多资源和更大的发展空间，让它比现在走得更远、更快。

我们会继续以这样的方式发展：一波接着一波，一个周期接着一个周期。从创业到上市，再到参与竞争，然后再次创业。

接下来，让我介绍我们的下一个创业项目。

十多年来，我们一直默默地建设和运营自己的云平台。这从来不是一个业余项目。它是支撑Garena、Shopee和Monee每天大规模运营的基础设施，以我们无法从任何外部供应商那里获得的成本水平和可靠性，支持着这些业务的发展。

过去两年里，大约500名冬海员工一直在重新构建这个平台，为一项新的需求提供支持：席卷冬海各项业务的AI应用浪潮。正是由于他们的努力，如今在公司内部，将一个白板上的AI构想转化为实际生产环境中的应用，所需要的时间已经比两年前大幅缩短。

现在，我们准备把这项能力提供给全世界。

它的名字叫做Sea Cloud。

当年，在移动互联网时代刚刚兴起时，我们创立了Shopee。那时，许多竞争对手仍然以网站为中心思考问题，而我们从一开始就把Shopee设计成一个移动优先的平台。

我们相信，AI正在带来又一个这样的时刻。

Sea Cloud将成为一个以AI为核心设计理念的企业级平台。打造它的团队，过去十年一直在真实的商业压力下，运营着规模庞大的基础设施，为本地区一些要求最高的消费者业务提供支持。

这样的资历是花钱买不到的。只有通过长期的实际运营，才能真正积累起来。

九年前，我无法想象今天我们会走到哪里。

而如今最让我感慨的，并不是我们已经走了多远，而是在经历了这么多年之后，我们依然怀有重新出发、再次创业的雄心。

对我来说，这次周年纪念的意义，不在于我们又跨过了一个里程碑，而在于它提醒我们：我们从未停止奔跑。我们建立一项事业，把它带到新的起跑线上，然后再次出发。

我们的比赛远未结束。从很多意义上说，我们才刚刚起步。

未来还会有更多次敲钟。而每一次敲钟，都将是一个新的开始，而不是终点。

冬海，上市九周年快乐！

Forrest