随着AI投资热潮持续，华尔街的选股逻辑正在发生变化：资金不再只是追逐大型科技巨头或普遍买入芯片股，而是进一步寻找AI产业链中真正受益于供需紧张、拥有定价权，以及已经开始将AI商业化的公司。

德意志银行在最新发布的2026年第四季度《Fresh Money》报告中，筛选出9只科技及相关领域重点关注标的，覆盖数据中心、光通信、芯片设计、半导体材料以及AI软件等多个方向。

德银此次点名的9家公司分别为 数字房地产信托公司、 Lumentum Holdings Inc.、 铿腾电子、 英特格、 Meta Platforms, Inc.、 Shopify Inc、 Compass, Inc.、 Sirius XM Holdings Inc.及 ServiceNow。

数据中心：数字房地产信托公司（Digital Realty）受益于科技巨头疯狂扩张算力

数据中心REIT Digital Realty成为德银分析师Benjamin Soff重点关注的标的之一。

德银认为，亚马逊、Alphabet、Meta等科技巨头持续加码AI资本开支，将直接推动数据中心租赁需求。Digital Realty最新季度未来已签约收入积压订单已经达到14亿美元，主要受大规模数据中心租赁活动推动。

随着AI算力需求持续增长，数据中心电力、土地及容量供应趋紧，拥有成熟数据中心资产的运营商正获得更强的议价能力。

光通信：Lumentum先进激光器供不应求

AI数据中心内部高速互联需求同样成为德银关注重点。

光学元件制造商Lumentum正受益于数据中心光通信产品严重供不应求。德银分析师Gianmarco Paolo Conti指出，由于需求远超行业产能，公司先进200G激光器未来一段时间的产能已经基本售罄。

更重要的是，这类新一代产品的平均售价约为上一代产品的两倍，意味着供需紧张不仅推动出货，也正在增强公司的定价能力。

芯片设计：铿腾电子(CDNS)有望维持双位数增长

芯片设计软件公司Cadence Design Systems同样入选。

随着越来越多科技公司开始自行设计芯片，EDA软件需求正从传统半导体企业向非半导体客户扩散。德银认为，Cadence正在这一过程中持续扩大市场份额，公司未来有望继续保持双位数增长。

半导体材料：英特格(ENTG)押注全球扩产潮

先进材料供应商Entegris也是德银看好的半导体产业链公司之一。

德银分析师Melissa Weathers指出，公司约75%的收入与芯片生产量相关。随着全球半导体制造产能持续扩张，Entegris来自芯片产业的销售额有望突破此前约8.5亿美元的峰值。

Meta：Muse爆火，AI开始真正进入变现阶段

相比单纯的基础设施投资，德银同时将目光转向已经能够利用AI创造收入的平台公司。

德银分析师Benjamin Black认为，Meta旗下Muse AI智能体的快速普及可能只是新一轮产品周期的开始。Muse早期用户增长强劲，有望通过订阅及交易费用直接创造收入，同时还可能提高Meta核心广告业务的转化率。

这意味着Meta的AI投入正在从提升用户体验逐步走向直接商业化。

Shopify：Sidekick或成为被低估的AI催化剂

电商平台Shopify也正在强化AI布局。

公司已经与Meta合作，让商家能够更加方便地将Muse整合至Shopify平台。与此同时，Shopify自有AI助手Sidekick也被德银视为市场尚未充分定价的潜在催化剂。

德银分析师Bhavin Shah预计，未来几个季度Shopify可能通过提高核心订阅套餐价格，将Sidekick等AI能力逐步商业化，并帮助公司维持20%以上的营收增长。

Compass：用AI对抗房地产低迷周期

房地产交易平台Compass则代表AI在传统行业中的应用。

在高按揭利率持续压制美国住宅房地产市场的背景下，公司正利用AI工具服务对利率敏感度相对较低的高端购房群体，以改善盈利能力。

德银预计，Compass在2026年促成的房地产交易总额可能达到约9400亿美元。

SiriusXM：与YouTube合作或带来15亿美元收入

德银此次名单中较为意外的一家公司是数字音频平台SiriusXM。

分析师认为，公司近期与YouTube达成的数字音频广告合作可能成为尚未被市场充分认识的增长催化剂。

德银预计，该合作在2026年至2028年期间可能累计贡献约15亿美元收入，而目前华尔街一致预期仅计入约2.5亿美元，潜在收入规模达到市场现有预期的约6倍。

ServiceNow：企业AI落地带动软件升级需求

经历此前软件股承压后，德银同时将ServiceNow列入重点关注名单。

德银分析师Brad Zelnick指出，企业加快部署AI正在刺激客户升级ServiceNow核心IT服务管理平台。与此同时，随着企业部署越来越多AI智能体，公司AI Control Tower以及网络安全产品的重要性也在上升。

整体来看，德银最新四季度选股思路显示，华尔街对AI交易的关注点正在进一步细化。

相比此前集中买入英伟达等AI龙头，新的投资逻辑开始沿产业链向数据中心容量、光通信、EDA软件、半导体材料等“瓶颈环节”扩散；与此同时，Meta、Shopify和ServiceNow等已经具备AI变现能力的平台公司也受到更多关注。