天立国际控股有限公司（01773）9月29日发布补充公告，披露收购目标公司股权及增资事项的最新细节。根据公告，天立国际将分两步投入共计人民币2.45亿元，最终取得目标公司51%股权及控制权。交易结构主要包括：

1. 股权收购：天立国际将以人民币1.04亿元收购转让方持有的10%老股。 2. 增资认缴：公司拟向目标公司增资人民币1.41亿元。增资完成后，天立国际合计持有目标公司51%股权。

公告显示，估值师以2025年8月31日为估值基准日给出的投前估值为3.49亿元；考虑1.41亿元增资后，投后估值为4.90亿元。天立国际总投入2.45亿元，低于按投后估值51%对应的2.50亿元。

公司同时披露，若全部先决条件满足，天立国际还将向目标公司追加投资50百万元。追加投资以若干经营指标和条件达成为前提，未满足时公司可选择不予投入。

为保障资金安全，交易文件设定了分期付款、未满足条件的延迟付款及终止权、回购补偿和股权质押等机制。其中，若因目标公司及相关方原因导致交易无法完成，目标公司现有股东及其股东需在30日内以回购方式返还天立国际已支付的全部款项，并按年利率5%支付回报。

估值师于2026年3月31日更新估值，确认目标公司100%股权价值为3.59亿元，较原估值增加2.8%。在增资后，最新投后估值约为4.99亿元，变化幅度不大。天立国际认为，原估值及更新估值均能支持交易对价的公平合理性。

目标公司主营艺术高考、艺教融合及少儿素养等艺术教育业务，年服务艺术高考学生约1.2万人，少儿素养学生约2万人，布局九大艺术高考集训中心。天立国际表示，收购完成后将把目标公司纳入合并报表，通过资源协同拓展艺术教育板块。

资金方面，交易对价104百万元的股权转让款分四期支付；140.8百万元增资款分三期支付，并依赖先决条件的满足；追加投资50百万元亦需满足相应条件。天立国际拟以内部资源、经营性现金流及必要时的银行贷款作为资金来源。若增资及追加投资款暂留存于目标公司账上，集团合并层面外部现金流出主要为1.04亿元股权转让款。

此外，交易文件包含业绩保证机制：如目标公司未能在2027年3月1日至2028年8月31日期间达到约定目标，承诺方需在审计报告出具后三个月内以现金或目标公司可分配收益向天立国际进行差额补偿。

天立国际确认，若未来触发回购安排并实际执行，将依据香港联交所上市规则进行相应披露。