博通股价上周五收于322.16美元，跌4.11%。周五有报道称，微软、Meta和OpenAI与硬件设计公司AMD、博通和英伟达合作，共同开发了一种与协议无关的、适用于人工智能集群的纵向扩展互连技术。

期权指标分析

1. 隐含波动率与市场情绪

当前，AVGO的隐含波动率（IV）为52.67%，其百分位处于60.16%的中性偏高区间。这意味着期权定价反映了市场对未来波动有所担忧，但并未达到极端恐慌的水平。同时，看跌期权成交量略高于看涨期权（Put/Call Volume Ratio: 1.18），显示出短期交易中对冲或看跌需求的增加。

2. 未平仓合约显露看涨倾向

本周五（2026年3月20日）到期的期权合约中，看涨期权总未平仓量（210, 223份）略低于看跌期权（230, 230份），看跌/看涨未平仓比率为1.1。

尤其值得注意的是，行权价400美元的看涨期权聚集了最多的未平仓合约（16,976份），距离上周五322美元的收盘价格有24%的距离。期权定价博通本周的波动幅度为5%左右，股价有68%的概率在303.34 - 338.76美元这个区间，400美元的价格远高于这个区间，或许投资者在做本周股价不会超过400美元的Sell Call押注。

行权价240美元的看跌期权同样聚集了大量的未平仓合约（16,837份），同样与IV定价的股价区间下限距离较远，或是在进行Sell Put押注。

来源：Option Charts

3. 大单交易揭示核心策略：卖出波动率，防范极端风险

最值得关注的信号来自机构的大额期权交易，其策略意图清晰：

• 购买长期“灾难保险”：在4月、6月、7月等到期的行权价280美元的看跌期权上，均出现了买入大单，总成交量达5,000份。这相当于为长期持有的股票仓位购买了一份远离市价的“保险”，以低成本防范未知的重大利空。

$AVGO 20260417 280.0 PUT$

• 对中期上涨空间态度谨慎：有机构卖出了6月到期、行权价370美元的看涨期权（成交额约33.5万美元），这表达了其对AVGO在未来三个月内突破370美元（较现价上涨约15%）持怀疑态度，通过卖出看涨期权来增强收益或表达温和看空观点。

$AVGO 20260618 370.0 CALL$

综合来看，期权市场描绘出一幅图景：在经历下跌后，主力资金并不认为AVGO会立即V型反转或继续崩盘。他们更倾向于利用市场波动和恐慌带来的高期权溢价，通过卖出深度虚值期权来赚取时间价值，同时用价差策略和远月保险来管理风险。

策略参考：对于认同“短期难以暴跌”观点的卖方投资者，可参考机构策略，卖出极度虚值（如行权价低于300美元）的短期看跌期权以收取权利金；若不愿承担过多保证金风险，可构建类似的看跌期权价差组合（如买入一行权价较低的Put，同时卖出一行权价更低的Put），在限制最大亏损的前提下进行做空波动率操作。