2025年前三季度，恒鼎实业（股票代码：01393）收入约人民币19.39亿元，同比下降约10.8%。同期净亏损约人民币6.23亿元，较上一年度同期的6.34亿元略有收窄。公司毛利约人民币1.76亿元，同比上升24.2%，毛利率从上年的6.5%提升至9.1%，主要来自煤炭机械化开采升级与生产成本下降。生产成本从每吨人民币1,421元降至人民币1,038元，降幅约27.0%，一定程度上缓解了煤价下跌的影响。

分业务来看，原煤和精煤产销量均较往年有所增长。公司原煤产量由上年度的约414.2万吨增加到约541.5万吨，增幅为30.7%；精煤产量由约135万吨提升至约161.3万吨，增幅为19.5%。贵州地区年内产量攀升至约516.3万吨，四川项目则保持相对平稳，云南地区的煤矿整合推进中，部分产能相继实现释放。尽管煤炭价格继续承压，原煤与精煤产量的增加及单位生产成本的有效下降为公司提供了一定支撑。

在资本和资产层面，截至2025年12月31日，恒鼎实业资产净额约人民币4.88亿元，非流动资产为约97.35亿元，流动资产约18.72亿元；同期流动负债约100.12亿元，非流动负债约11.07亿元，显示出一定的短期债务压力。公司还面临客户集中度较高的风险，五大客户贡献了报告期内总营业额的64.1%，其中最大客户的销售额约为4.42亿元。此外，审计报告显示，由于在内地审计证据取得方面存在限制，核数师对公司综合财务报表不发表意见，并指出公司持续经营能力存有不确定性。

面对行业需求不振与政府持续推动煤矿整合的背景，公司在贵州、四川及云南等地区继续展开煤炭资源整合、机械化升级及生产流程改造，提升产能与进一步降低成本。同时，公司强调将加强与金融机构沟通，力求对现有债务进行更优的融资和重组安排，以减轻流动资金压力。

治理与合规方面，公司在开曼群岛注册并在香港联交所上市，具备境外注册、香港上市的架构。公司遵循相关上市法规及企业管治守则，设置了由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成的董事会，并设有审核委员会、薪酬委员会及提名委员会等专门委员会，以强化内部管控和风险管理。报告指出，公司将持续完善内部控制并加强企业管治，以强化整体透明度和股东价值。