【管理层观点】
公司预计Q4的入学人数将增长15%-20%，反映出持续的招生势头。2027年的收入预期上调至6亿美元，包括所有已宣布的校园扩展和项目新增。医疗保健和其他职业目前占学生总数的20%，其中LPN和医疗辅助项目占该部分的80%以上。

【未来展望】
公司计划在未来继续扩展其核心项目，特别是在获得监管批准后，预计需要12-48个月的时间。管理层强调，尽管存在一些挑战，但公司在各个市场的表现稳定，并计划进一步投资以满足未来的需求。

【财务业绩】
与预期相比，公司在Q3的表现强劲，核心项目LPN和医疗辅助项目增长了2%，抵消了按摩和烹饪项目的下降。学费平均增长约4%，主要由于定价调整、项目组合和书籍工具收入的时间效应。

【问答摘要】
问题1：是什么驱动了这种强劲的表现？从校园层面或项目组合的角度来看，Q4的入学人数增长预期接近30%。（此处换行）
回答：在低端范围内，我们预计Q4的入学人数增长为15%，高端范围内为20%。我们预测Q4的入学人数将有强劲增长。

问题2：东点校园的扩展将增加多少学生容量？（此处换行）
回答：我们预计将增加约500名学生的容量。

问题3：你们提到扩展RN项目，能否介绍一下时间表和监管要求？（此处换行）
回答：这是一个长期且逐州进行的过程。我们在新泽西、纽约和康涅狄格州申请了学位授予资格，这个过程可能需要12到48个月。

问题4：2027年的新指南是否包括亚特兰大和休斯顿的扩展？（此处换行）
回答：是的，现在的6亿美元预期包括所有已宣布的扩展项目。

问题5：按摩和烹饪项目的贡献减少，什么时候能恢复有机增长？（此处换行）
回答：我们预计明年将恢复正增长，特别是随着帕拉默斯校园的护理项目的开放。

问题6：未来几年医疗保健和护理领域的增长预期如何？（此处换行）
回答：我们预计LPN和医疗辅助项目将继续增长，并计划在未来补充RN项目。

问题7：2026财年的EBITDA指导是否有变化？（此处换行）
回答：我们预计2026年的EBITDA将达到75-77%。

问题8：监管环境是否有任何变化？（此处换行）
回答：目前没有任何变化会影响我们的计划。

问题9：东点校园的经验对新校园的启示是什么？（此处换行）
回答：我们学到了要规划更大的空间，以便未来扩展。新校园的面积将达到90,000平方英尺。

问题10：传统汽车柴油项目的兴趣是否下降？（此处换行）
回答：我们仍然看到正增长，但技能贸易项目增长更快。

问题11：新校园的平均启动期是多久？（此处换行）
回答：新校园在18-24个月内预计将招收850-1,000名学生。

问题12：公司在退伍军人中的招生情况如何？（此处换行）
回答：目前约5%-6%的学生是退伍军人。我们计划通过在新泽西和纽约获得学位授予资格来增加退伍军人的招生。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对未来的增长和扩展计划充满信心。分析师对公司的表现表示认可，并对未来的增长前景表示乐观。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025年Q3 | 2024年Q3 |
| --- | --- | --- |
| 总收入 | 6亿美元 | 5.5亿美元 |
| 学生人数增长 | 15%-20% | 10%-15% |
| LPN和医疗辅助项目增长 | 2% | 1% |
| 学费平均增长 | 4% | 3% |

【风险与担忧】
主要风险包括监管审批的延迟和特定项目的招生下降。管理层表示正在积极应对这些挑战，并计划通过新的学位授予资格和项目扩展来缓解这些风险。

【最终收获】
林肯教育服务公司在2025财年Q3表现强劲，核心项目LPN和医疗辅助项目的增长抵消了其他项目的下降。公司计划通过扩展新校园和增加新项目来推动未来的增长。尽管面临一些监管挑战，管理层对未来的增长前景充满信心，并计划进一步投资以满足市场需求。总体而言，公司在多个领域表现稳定，未来几年有望继续实现强劲增长。