【管理层观点】
管理层表示，尽管面临动态的运营环境，团队在第二季度实现了销售和调整后每股收益的连续改善。净销售额增长了4.6%，主要由Performance Surfaces的有机和无机增长推动。建筑服务连续第六个季度实现同比增长，积压订单环比增长16%。玻璃和金属部门的表现符合预期，但金属部门的销售和EBITDA低于预期。

【未来展望】
管理层下调了2026财年的全年净销售额和调整后每股收益指导，预计净销售额在13.9亿至14.2亿美元之间，调整后每股收益在3.60至3.90美元之间。预计玻璃部门将在未来两个季度保持中等的调整后EBITDA利润率，而金属部门的调整后EBITDA利润率将在第三季度下降。

【财务业绩】
第二季度净销售额为3.582亿美元，同比增长4.6%。调整后EBITDA利润率为12.4%，由于价格和销量下降、产品组合不利以及材料、关税和健康保险成本上升而下降。调整后稀释每股收益为0.98美元，低于去年的水平。

【问答摘要】

问题1：请问Performance Services的有机增长情况如何？（此处换行）
回答：核心业务部分表现最强劲，去年失去的一些零售分销渠道已重新获得，并增加了新产品。UW Solutions的地板业务表现优异，预计将继续增长。

问题2：地板业务的增长动力是什么？（此处换行）
回答：自动化需求增加，特别是在制造和分销中心。一个全球电子商务零售商在欧洲的需求也推动了增长。

问题3：服务积压订单的增长原因是什么？（此处换行）
回答：主要是东北部项目的增加，西部扩展也有所贡献。团队在软市场中成功地增加了市场份额。

问题4：玻璃部门在下半年是否能保持目标EBITDA利润率？（此处换行）
回答：尽管面临价格压力，预计玻璃部门将在未来两个季度保持中等的调整后EBITDA利润率。团队正在努力保护其高端产品的价格和利润率。

问题5：金属部门的指导下调主要是由于成本压力还是竞争压力？（此处换行）
回答：主要是由于铝成本上升。团队正在平衡价格、成本和销量，以最大化EBITDA美元。

问题6：Performance Surfaces的地板业务在UW Solutions中的比例如何变化？（此处换行）
回答：地板业务现在占UW Solutions组合的一半以上，预计这一趋势将继续。

问题7：是否看到客户向较小或非传统工程项目的转移？（此处换行）
回答：特别是在玻璃业务中，团队正在扩大参与范围，以增加利润。项目规模有所下降，但团队在保护高端产品的利润率。

问题8：如果市场持续疲软，2026财年的EPS下行风险是什么？（此处换行）
回答：主要风险是铝成本进一步上升。团队正在通过成本控制措施来应对潜在的压力。

问题9：税率的变化如何影响全年预期？（此处换行）
回答：预计全年有效税率为27%，第三季度接近这一水平，第四季度略有下降。

问题10：Performance Surfaces对潜在放缓的敏感性如何？（此处换行）
回答：零售业务在Q2和Q3表现强劲，预计任何显著放缓可能在Q4或Q1出现。目标客户群体的消费支出保持稳定。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体上是谨慎乐观的，尽管面临成本上升和市场竞争压力，管理层对长期增长和战略执行充满信心。

【季度对比】
| 关键指标 | 2026财年Q2 | 2025财年Q2 |
|-------------------|------------|------------|
| 净销售额 | 3.582亿美元 | 3.424亿美元 |
| 调整后EBITDA利润率 | 12.4% | 13.8% |
| 调整后稀释每股收益 | 0.98美元 | 1.05美元 |
| 运营现金流 | 5710万美元 | 5870万美元 |

【风险与担忧】
1. 玻璃部门的价格竞争压力。
2. 铝成本上升对金属部门的影响。
3. 健康保险成本超出预期。

【最终收获】
Apogee在2026财年第二季度实现了稳健的财务表现，尽管面临价格竞争和成本上升的挑战。管理层下调了全年预期，但对长期增长和战略执行充满信心。Performance Surfaces和服务部门的扩展为未来的增长提供了支持，而玻璃和金属部门则面临更大的压力。公司将继续专注于成本控制和市场扩展，以应对宏观经济环境的挑战。